Рейтинг@Mail.ru
Бюджет неторопливо возвращает ликвидность расходами - 13.04.2021, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Бюджет неторопливо возвращает ликвидность расходами

Читать Прайм в
Дзен Telegram

После уплаты налогов в конце марта банки, наконец, увидели приток ликвидности через расходы Минфина (+463 млрд рублей), однако темпы оказались ниже ожидаемых. Напомним, в конце марта Минфин продемонстрировал несвойственную активность по размещению краткосрочных депозитов и репо (+779 млрд руб. на нетто основе), однако на прошлой неделе сократил предложение (-84 млрд руб. на нетто основе). По факту мы видели обоюдное падение интереса со стороны банков к инструментам Минфина (особенно овернайт репо), что указывает на балансировку потоков ликвидности за счет поступления расходов.

Остатки на корсчетах к началу текущей недели достигли 3.3 трлн руб. Дополнительным притоком ликвидности на прошлой неделе стало сокращение депозитов в ЦБ (+153 млрд руб.). Подобная тактика вызвала у нас некоторые вопросы, так как с одной стороны приток бюджетной ликвидности имел видимый эффект на остатки на корсчетах, а с другой, – 7 апреля стартовал новый период усреднения, и для банков создание запаса ликвидности на корсчетах на старте периода не является свойственным. Для нас этот вопрос не имеет конечного ответа, но мы предполагаем, что поступление расходов было неравномерным и шло с опозданием от «привычного» графика, поэтому банки прибегли к консервативной тактике. Именно по этой причине, мы пока не увидели желаемой реакции ставок фондирования (Ruonia о/н 4.43%, валютный о/н своп 4.59%). Подобная консервативная тактика выглядит оправданной на фоне начала сезонного изъятия наличности физлицами (-110 млрд руб. за прошлую неделю) в преддверии майских праздников.


В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала