В понедельник геополитическая напряженность снизилась, но российский рынок не спешил восстанавливаться. Инвесторы предпочли занять осторожную позицию, к тому же на западных площадках наблюдался штиль, что не давало поводов торопиться с покупками. Цены на нефть также закрыли торги вблизи прежних уровней. В результате российские индексы показали в начале недели умеренный рост на уровне коллег по emerging markets.

Геополитический дисконт в котировках пока сохраняется. При дальнейшем снижении напряженности он может сокращаться, поддерживая опережающую динамику российского рынка по сравнению с иностранными площадками.  

Внутри дня российские бумаги показывали разнонаправленную динамику, каких-то единых трендов не прослеживалось. Спросом пользовались отдельные акции, как правило, новостные. В условиях отсутствия роста в общерыночном масштабе спекулянты фокусируются на локальных историях, провоцируя повышенную волатильность. Участились случаи, когда реакция котировок непропорциональна новостному драйверу. 

Индекс МосБиржи все еще остается вблизи месячных минимумов, не давая повод ожидать перелома нисходящей волны. Цель коррекции в районе 4060–4080 п. актуальна. В более широкой перспективе среднесрочный восходящий тренд пока остается в силе и может продолжиться после коррекции.

Российский рубль в понедельник укрепился в парах с евро и долларом США, причем к европейской валюте укрепление было более выраженным. Поддержка в виде высоких процентных ставок и дорогой нефти может стимулировать дальнейшее восстановление. Однако ключевым фактором в ближайшие дни будет оставаться новостной фон вокруг украинского и белорусского вопросов. 

Цены на нефть в понедельник остались вблизи уровня $82 за баррель Brent. В преддверии публикации отчета МЭА участники рынка предпочитали избегать активных действий, хотя внутри дня котировки в моменте опускались почти до $81. 

Сегодня в фокусе внимания будут обновленные оценки спроса в 2021 и 2022 гг. На прошлой неделе EIA и ОПЕК понизили краткосрочные прогнозы на 0,3 млн б/с. МЭА, как правило, более консервативно в своих оценках, и на его прогнозы ориентируется широкий круг участников рынка. При существенном расхождении с действующим консенсусом волатильность может вырасти не только во фьючерсах на нефть, но и в акциях нефтяных компаний.