Нестабильные времена

Российский рынок акций показал смешанную динамику по итогам четверга. Лучше остальных выглядел нефтегазовый сектор вместе с акциями Татнефти и Сургутнефтегаза. А вот отраслевой индекс информационных технологий завершал основную сессию в глубоком минусе за счет просадки бумаг Ozon, HeadHunter и Яндекса.

В это же время российский рубль вновь выглядел сильно, несмотря на нефтяную волатильность. Курс USD/RUB почти вернулся к 73,5. В среднесрочной перспективе при стабилизации цен на энергоносители шансы на более существенное укрепление рубля сохраняются. Ближайшие ориентиры расположены около 72–73.

На западных площадках не было единой тенденции. Большинство индексов в Европе снизилось, тогда как рынок США уверенно отскочил за счет акций энергетического сектора, тяжелой промышленности и банков.

Ключевым событием дня стало решение стран ОПЕК+ о сохранении прежних параметров сделки, предполагающих ежемесячное повышение объема добычи на 400 тыс. б/с. Новость привела к резкому обвалу котировок Brent, в моменте опускавшихся к $65,7. Участники рынка видят высокие риски перепроизводства в ближайшие месяцы, что приведет к восстановлению мировых запасов.

Однако распродажа была кратковременной. В официальном пресс-релизе ОПЕК+ отмечается, что нефтепроизводители продолжат консультации и встречи для дальнейшего анализа развития ситуации с пандемией и реакции рынка нефти. При необходимости будут незамедлительно вноситься коррективы в производственную политику ОПЕК+. Это создает уверенность, что картель проявит активность в случае существенного снижение котировок.

Другим сдержавшим падение фактором, как мне кажется, является отставание стран ОПЕК+ по объему добычи от принятого плана. Картель уже добывает меньше, чем ему позволяют установленные квоты. Ряд стран столкнулись с проблемой быстрого наращивания производства (Нигерия, Ангола и др.).

Что касается дальнейших перспектив Brent, то в качестве сильной зоны поддержки выступает район $64,5–66. В базовом сценарии пока не ожидается спуска ниже этих отметок. При этом и о быстром возврате выше $80 в декабре говорить не приходится ввиду сохраняющейся неопределенности из-за влияния нового штамма. В результате мы можем увидеть широкую пилу по Brent вокруг $70.

На рынке акций США в четверг был мощный рывок наверх. Пока это движение расценивается в качестве отскока после сильного снижения. Уверенности в начале очередной фазы роста к историческим максимумам сейчас нет.

Пока индекс S&P 500 не вернется выше 4625–4630 п., общая инициатива будет оставаться преимущественно на стороне продавцов.

По индексу МосБиржи амплитуда колебаний постепенно снижается. Котировки остаются около 3950 п. Сегодня с утра фон располагает к нейтральному открытию. Снизу ближайшие важные уровни поддержки расположены далеко — в широком диапазоне 3760–3810 п. На длинном горизонте удержание позиций в акциях широким фронтом актуально, но в краткосрочной перспективе не исключаем новых попыток скорректироваться с сегодняшних значений за счет слабого внешнего фона. Сценарий возврата выше 4000–4050 п., вероятно, пока придется отложить.