На предыдущей торговой неделе российский рынок выглядел весьма слабо. Индекс МосБиржи отстал в динамике от ключевых западных площадок. Никак не помог и фактор роста цен на энергоносители.

Подобную слабость в сложившихся условиях можно списать преимущественно на геополитические факторы. Для многих крупных иностранных участников текущая ситуация характеризуется повышенной неопределенностью, которая подпитывается разного рода сообщениями в СМИ и комментариями чиновников.

На наш взгляд, если отбросить весь геополитический фон, то по нашему рынку уже прошла достаточная коррекция, чтобы он стал привлекательным для покупок. С другой стороны, в конце прошлой недели мы явно видели недостаток спроса, который был бы способен поддержать котировки индекса МосБиржи. Обороты торгов упали ниже 100 млрд руб. за сессию, а внешний фон в основном игнорировался. Впрочем, стоит отметить, что пятница в ноябре–декабре стала по-настоящему медвежьим днем. В последние восемь раз индекс МосБиржи по пятницам снижался в течение дневной торговой сессии.

Сегодня с утра внешние факторы на стороне покупателей. Нефть Brent вернулась к отметке $76 за баррель, несмотря на пятничную статистику о росте буровой активности в США. Кроме того, не реагируют котировки нефти и на сообщения о том, что уже в пятницу Штаты намерены начать продавать часть стратегических запасов с целью сбить цены и дефицит сырья.

По Brent краткосрочный взгляд нейтральный, жду преимущественно боковую динамику. Потенциальный диапазон ближайших сессий: $73–76,5.

Фьючерсы на американские индексы в понедельник утром растут. Индекс S&P 500 завершал прошлую неделю волной роста. Котировки вплотную подошли к области исторических максимумов 4720–4745 п.

По индексу МосБиржи возможен умеренный отскок, однако учитывая сигналы слабости прошлой недели, вряд ли получится сформировать по-настоящему значительную волну роста. В целом до конца декабря мы уже вряд ли успеем вернуться выше ближайшей сильной области сопротивления 4000–4050 п. Если вдруг будет окончательно пройден вниз уровень 3760 п., то далее внизу откроется дорога к 3665–3680 п.

Отставание российского рынка акций не сопровождается аналогичной динамикой в облигациях и рубле. Курс USD/RUB опустился чуть ниже 73,5, а индекс RGBI три сессии подряд показывает незначительный подъем. То есть можно сказать, что сейчас все-таки нет по-настоящему масштабного бегства из всех рублевых активов. Высокие сырьевые цены позволяют переварить оттоки.