Новая неделя на мировых рынках акций началась со снижения. Падение наблюдалось на всех основных площадках. Слабую динамику показали и ключевые commodities.

Российский индекс МосБиржи в моменте терял 2,5%, однако к концу дня часть потерь удалось отыграть. В целом наш рынок выглядел лучше, чем многие другие развивающиеся площадки. Это четко видно по динамике соотношения индексов РТС и MSCI Emerging Markets. Тем более около 0,6% снижения нашего рынка обеспечил дивидендный гэп тяжеловесного Лукойла.

В последнее время развивающиеся площадки отстают от развитых. Индекс MSCI EM накануне опустился к минимальным значениям за 13 месяцев. Одним из ключевых факторов оттока является смена фокуса инвесторов из-за глобального сворачивания стимулов. Это повод снижать долю рисковых активов в портфелях. В это же время рынки акций развитых стран чувствуют себя чуть более устойчиво.

Впрочем, и за океаном сейчас наблюдаем за нисходящим движением. Индекс S&P 500 в понедельник потерял 1%. Все деловые СМИ в обзорах рынка списывают это на рост опасений по поводу омикрон-штамма и рисков снижения деловой активности из-за вводимых ограничений. Других локальных причин действительно не наблюдается. Фактор ужесточения денежно-кредитной политики ФРС негативен, но он очень сильно растянут во времени.

По S&P 500 ближайшая область поддержки сместилась к диапазону 4465–4490 п. Общая среднесрочная картина сейчас характеризуется переходом рынка из состояния устойчивого растущего тренда в формат широкой боковой консолидации. Однонаправленную устойчивую динамику ждать не стоит.

Всплеск волатильности в понедельник произошел на рынке нефти. В течение сессии котировки падали ниже $70 и теряли более 5%. К концу дня значительную часть потерь удалось отыграть. Фьючерсы Brent в итоге просели на 2,7%. Фактор пандемии для рынка нефти также является доминирующим вкупе с ожиданиями смещения баланса спроса и предложения в сторону перепроизводства.

Одним из факторов поддержки вчерашнего отскока от минимумов стали новости о блокировке крупнейших месторождений Ливии и приостановке экспорта. Потери порядка 300 тыс. б/с. Краткосрочный взгляд на перспективы фьючерсов Brent нейтральный. В ближайшие недели котировки могут оставаться в рамках широкого декабрьского диапазона $68–76,5. Однако повторения вчерашней высокой амплитуды колебаний я бы уже не ждал. Тем более эта неделя предпраздничная, и активность участников снизится.

На российском рынке акций также постепенно формируется коридор консолидации. В оставшиеся дни года индекс МосБиржи вряд ли успеет подняться к ближайшей важной области сопротивления 4000–4050 п. Даже при положительном фоне рост, скорее всего, ограничится диапазоном 3800–3900 п. Что касается ближайшей области поддержки, то она расположена около 3600–3650 п. Сегодня ждем положительного старта торгов. В среднесрочной перспективе в первую очередь положительный взгляд сохраняется по голубым фишкам из банковского и нефтегазового секторов. 

В отличие от рынка акций долговые рублевые бумаги вчера выглядели сильно. Индекс ОФЗ (RGBI) прибавил 0,44%. На дневном графике появляются четкие признаки слома почти двухлетнего нисходящего тренда. Аналогичную попытку разворота видим и в индексе корпоративных облигаций.

Пятничные комментарии ЦБ РФ о возможности дальнейших повышений пока не учитываются рынком. Участники явно закладываются на то, что сейчас мы проходим пик по инфляции. Последние две недели на это намекают цифры от Росстата по индексу потребительских цен. Если ведомство продолжит рапортовать о еженедельном росте цен в пределах 0,10%, то объем спроса на длинные облигации будет только увеличиваться. А это в свою очередь позитивный сигнал и для рублевых акций.