ЦБ решает судьбу процентов

В понедельник, 14 августа, рубль значительно окреп по отношению к основным валютам по итогам торгов. Валютные пары сдали свои позиции после обновления многомесячных минимумов, испугавшись объявления ЦБ РФ о внеплановом заседании по ключевой ставке во вторник. Пара доллар/рубль снизилась на 1,78%, до 97,66 руб., евро/рубль — на 1,59%, до 107,05 руб., юань/рубль — на 2,23%, до 13,39 руб.

Торги на Мосбирже открылись повышением по рублевым парам. В ходе основной сессии курс доллара поднимался до 101,75 руб. На американской сессии рубль отыграл все потери и закрылся в хорошем плюсе на фоне объявления ЦБ РФ о проведении во вторник внепланового заседания по ключевой ставке.

Ранее ЦБ заявлял, что не видит рисков для финансовой стабильности из-за ослабления рубля. Регулятор отметил, что на курс влияет сокращение экспорта и расширение импорта, как будто рубль решил начать диету и отказаться от вредных импортных продуктов.

На внеплановом заседании Центробанк может повысить ставку с 8,5% до 13%, чтобы привести непослушный рубль в чувство. Хотя пока неясно, насколько это будет эффективно в краткосрочной перспективе — вдруг рубль просто пойдет гулять по улице с плохой компанией других валют.

Повышение ключевой ставки Центробанком нужно для того, чтобы укрепить рубль и успокоить валютный рынок. Считаю, что ставку надо поднять как минимум на 2 процентных пункта. Еще лучше было бы сразу повысить ее на 5 пунктов — до 13%. Значительная прибавка к процентной ставке оказала бы более долгий стабилизирующий эффект.

Однако высокая ключевая ставка сама по себе не гарантирует, что рубль окрепнет после решения. До марта этого года ставка почти не влияла на курс российской валюты. Тогда укрепило рубль — это нарушение логистики, обязательная продажа валюты экспортерами, сокращение импорта и меньший спрос на валюту.

Таким образом, внеплановое решение ЦБ по ставке оказало поддержку рублю после обновления минимумов, как верный друг, пришедший на помощь в трудную минуту. Однако фундаментальные факторы, включая торговый дефицит и геополитические риски, продолжают оказывать давление на российскую валюту.

Во вторник, 15 августа, на торгах в Азии цена на нефть марки Brent консолидируется на уровне $86,26 за баррель. Техническая картина на часовом таймфрейме нейтральная. Пока цена торгуется выше $85,15, рынок контролируют покупатели. Это значит, что если покупатели смогут пройти $86,70, то покупатели могут быстро вернуть цену к уровню $90.

Утренняя сессия открылась снижением по доллару по 92,60 руб. Текущий курс 96,60 руб. Рубль отвоевал еще по 1%. Считаю, что рынок отыграл ожидания по ставкам. Учитывая, что проблемы для рубля остались, после 10:30 мск стоит ожидать умеренного ослабления. Скорость ослабления будет зависеть от тона пресс-релиза ЦБ.

Индекс Мосбиржи снизился на 0,78%, до 3131 п., тогда как долларовый РТС повысился на 0,85%, до 1009,43 п. Коррекцию индекса Мосбиржи вызвало укрепление рубля. Учитывая, что с открытия рубль еще укрепился, то есть основания ожидать снижения индекса до 3050 п.