МОСКВА, 22 апр — ПРАЙМ. Повышение ключевой ставки ЦБ РФ в пятницу окажет поддержку курсу рубля, хотя санкционная тематика и отодвинула на второй план курсообразующий фактор денежно-кредитной политики Центробанка, считают опрошенные РИА Новости эксперты.
Как ожидает большинство аналитиков, Банк России в пятницу, 23 апреля, из-за геополитической напряженности и по-прежнему нестабильной ситуации с инфляцией повысит ключевую ставку второй раз подряд. Интрига кроется в том, на сколько будет она повышена с текущего уровня 4,5% годовых – на 0,25 или 0,5 процентного пункта.
САНКЦИИ ОСЛАБИЛИ ФАКТОР ЦБ…
Введенные США санкции в отношении госдолга РФ существенно ограничивают влияние монетарной политики на привлекательность carry-trade (стратегия получения прибыли за счет разной величины процентных ставок инструментов, номинированных в разных валютах) и соответственно – на курс рубля, считает Валерий Вайсберг из ИК "Регион".
Сейчас на рубль больше влияет геополитический фактор и заложенная в обменных курсах внешнеполитическая премия, поэтому говорить о полноценном влиянии ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ на стоимость российской валюты нельзя, также считает Владимир Евстифеев из банка "Зенит".
Впрочем, давление на российские активы со стороны геополитических факторов постепенно слабеет после конкретизации санкций, считает Евгений Миронюк из компании "Фридом финанс". Помимо традиционной корреляции курса рубля с нефтяными котировками, важным вопросом становятся и решения ЦБ относительно размера ключевой ставки, добавляет он.
ОДНАКО ПРОСТРАНСТВО ДЛЯ ПОДДЕРЖКИ ЕСТЬ
Увеличение ключевой ставки ЦБ на 25 базисных пунктов будет означать, что регулятор намерен равномерно и последовательно ужесточать монетарную политику, полагает Вайсберг из ИК "Регион".
"Повышение на 50 базисных пунктов рынок может расценить как намерение регулятора более быстрыми темпами приблизится к целевому уровню ключевой ставки. Это стабилизирует, а возможно и несколько укрепит рубль", — считает он.
Если ЦБ повысит ставку на 25 базисных пунктов, реакция рубля будет нейтральной, считает Миронюк из компании "Фридом финанс".
"Более сильное повышение — на 50 пунктов может в дальнейшем оказывать положительное влияние на спрос на ОФЗ вследствие потенциального повышения доходности. Это может в среднесрочной перспективе переломить тренд снижения доли нерезидентов на рынке ОФЗ (она впервые с 2015 года опустилась ниже 20%). В итоге это окажет поддержку рублю и создаст предпосылки для его укрепления, целью которого станет закрепление курса в диапазоне 73-76 рублей за доллар", — оценил он.
Повышение ключевой ставки на 25 базисных пунктов вообще не вызовет какой-либо четкой реакции рубля, а повышение на 50 пунктов может немного укрепить его позиции, оценивает Евстифеев из банка "Зенит".
"Мы ожидаем повышения на 50 пунктов на фоне роста инфляции и инфляционных ожиданий, прошедшего ослабления рубля, динамичного восстановления российской экономики и конечного спроса", — добавляет он.
Любое из решений по ключевой ставке (+0,25 или +0,5 процентных пункта), скорее всего, будет нейтральным для курса рубля, уровень которого в ближайшее время будет оставаться под влиянием геополитических рисков, полагает Денис Попов из Промсвязьбанка.
"Однако базовый прогноз сохраняется — возврат курса доллара в диапазон 73-75 рублей при условии постепенного снижения уровня геополитической напряженности", — резюмировал он.
