Доходность ГКО и ОФЗ погашением в 2004-2006 годах сегодня составила 2,4-4,8 проц годовых. Доходность ОФЗ с погашением в 2007-2018 годах составила 6,95-8,13 проц годовых.
Доходность корпоративных облигаций первого эшелона составила 6,85-7,5 проц годовых, второго эшелона - 9,1-9,97 проц годовых. Доходность облигаций Москвы сегодня установилась в диапазоне 5,0-8,3 проц годовых в зависимости от срока обращения.
Объем вторичных торгов гособлигациями сегодня превысил 5 млрд руб. Такой высокий объем торгов частично стал результатом проведенных сегодня Минфином доразмещений выпусков ОФЗ 46001 на 656 млн руб и ОФЗ 46002 на 1,337 млрд руб.
Помимо этих доразмещений наибольшие объемы сделок прошли с ОФЗ-ФК 27017 /52,2 млн руб/, 27021 /29,1 млн руб/, 27022 /17,3 млн руб/, 27025 /20,7 млн руб/, а также с ОФЗ-АД 45002 /130,9 млн руб/, 45001 /505,5 млн руб/ и 46014 /29,6 млн руб/.
По информации дилеров, сегодня на рынке ОФЗ отмечалась активизация продаж. Новое снижение курса рубля к доллару и сообщения о смертоносном взрыве в московском метрополитене вызвали нервозность на рынке госдолга и заставили инвесторов закрыть часть позиций по бумагам.
Курс рубля к доллару за эту неделю снизился на 0,3 проц. Снижение отмечено впервые с начала года. Многие инвесторы полагают, что в последующие месяцы темпы укрепления рубля заметно снизятся по сравнению с январем, более того - не исключен разворот тенденции. В таких условиях привлекательность рублевых активов падает.
Основную поддержку рынку пока оказывает избыток рублевой ликвидности у банков. В то же время ожидания проведения в феврале новых крупных размещений корпоративных, муниципальных и государственных облигаций сдерживают спрос.
Дополнительным фактором снижения цен стал сегодня выход на рынок Минфина с предложением дополнительных объемов бумаг. Минфин сегодня доразместил в ходе вторичных торгов бумаг на сумму около 2 млрд руб.
Вряд ли в ближайшее время стоит ожидать роста цен и снижения доходности рублевых облигаций. Остановка укрепления рубля и ожидаемые большие размещения будут сдерживать спрос, поэтому на рынке вероятна консолидация на нынешних уровнях.
На последних аукционах по ОФЗ Минфин дал участникам рынка небольшую премию по доходности, дав понять, что он стремится привлечь на рынок более широкий круг инвесторов. Политика Минфина направлена на то, чтобы оживить рынок и сбалансировать внешний и внутренний долг, путем увеличения доли внутренних заимствований. Также рост эмиссионной активности Минфина имеет своей целью абсорбировать избыточный объем рублевой ликвидности, образовавшийся на рынке.
Как отмечают дилеры банка "НИКойл", неподвижность и даже слабая тенденция к росту доходности ОФЗ, обусловленная постоянно идущими размещениями дополнительных объемов бумаг, устанавливает естественный потолок для роста цен и на остальные рублевые облигации.
До сих пор это явление компенсировалось повышенным спросом, вызванным большим объемом свободной ликвидности, а также отсутствием значимого первичного предложения, однако уже на вторую половину февраля выстроилась очередь новых эмитентов. Вполне вероятно, что сейчас рынок находится вблизи точки минимума рыночных ставок доходности, по крайней мере в перспективе полугода, полагают дилеры.
Предстоящие до конца месяца аукционы по корпоративным облигациям /на 11,2 млрд руб на ближайшие две недели только по подтвержденным размещениям/ дадут возможность инвесторам разместить крупные суммы лучше, чем на вторичном рынке. В таких условиях не следует ожидать снижения доходности на вторичном рынке даже в условиях избытка свободной ликвидности.
Как считает аналитик Вэб-инвест Банка Владимир Малиновский, в условиях определенного равновесия фундаментальных факторов, динамика котировок на рынке рублевых облигаций в ближайшей перспективе во многом будет зависеть от новостного фона - положительные новости будут удерживать рынок на текущих позициях, а негативный фон может привести к росту доходности.
Итоги аукционов по ОФЗ пока подтверждают намерение Минфина поддерживать интерес к бумагам путем предоставления премии на аукционах, что значительно сокращает возможность для роста цен по корпоративным облигациям за счет снижения доходности госбумаг. В то же время повышается вероятность начала фиксации прибыли участниками рынка после продолжительного ралли, отмечавшегося в январе, полагает В.Малиновский.
/ПРАЙМ-ТАСС/.
