Активность торгов на вторичном рынке сегодня несколько снизилась. Объем сделок с ОФЗ составил около 440 млн руб против 750 млн руб в предыдущий торговый день.
Доходность большинства выпусков ОФЗ сегодня почти не изменилась и составила для бумаг с погашением в 2005-2008 гг 3,1-7,1 проц годовых, а для бумаг с погашением в 2009-2021 гг - 7,4-8,72 проц годовых.
Цены большинства выпусков корпоративных облигаций сегодня не имели единой тенденции. При этом доходность облигаций первого эшелона установилась в диапазоне 5,7-8,1 проц годовых, второго эшелона - 6,9-10,1 проц годовых.
Негативное влияние на внутренний долговой рынок сегодня оказали внешние события, а именно падение котировок на рынке внешнего долга, которое произошло после выступления председателя Федеральной резервной системы США А.Гринспена. Он вчера дал понять, что ФРС продолжит повышать процентные ставки "умеренными темпами", что привело к росту доходности и снижению цен казначейских обязательств США. Вслед за ними упали и долги развивающихся рынков.
Так, котировки наиболее ликвидных еврооблигаций РФ с погашением в 2030 г упали до уровня 110,250 проц от номинала. При этом спрэд российских бондов к казначейским обязательствам США установился на уровне 175 базисных пунктов.
События на валютном рынке РФ также не способствуют увеличению спроса на рублевые облигации. Сегодня курс рубля к доллару продолжил снижение вслед за курсом евро на рынке forex. Увеличение девальвационных ожиданий снижает привлекательность рублевых облигаций для инвесторов.
В таких условиях основную поддержку внутреннему облигационному рынку продолжает оказывать благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Показатель остатков средств на банковских корсчетах сегодня вырос на 16 млрд руб до отметки 260 млрд руб, а ставки overnight по рублевым кредитам снизились до уровня 1-1,5 проц годовых, позволяя банкам финансировать позиции на облигационном рынке.
По оценкам аналитиков МДМ-банка, снижение курса рубля против доллара привело к выборочной фиксации прибыли по ряду рублевых облигаций. Тем не менее, общий настрой инвесторов на рынке остается умеренно позитивным. Значительный объем рублевых ресурсов у инвесторов стимулирует спрос на рублевые облигации с их стороны.
По мнению дилеров банка "Союз", рост доходности на международном долговом рынке после выступления А.Гринспена способствовал негативно-нейтральной динамики цен по рублевым госбумагам.
В сегменте региональных облигаций также преобладали продажи. Ряд спекулятивно настроенных инвесторов фиксировали прибыль, однако обороты торгов были невысоки. В случае если существенных изменений на внешнем долговом рынке не произойдет, инвесторы могут начать покупки облигаций.
Как отмечают дилеры Банка Москвы, коррекция на облигационном рынке стала реакцией игроков на рост доходностей американских казначейских облигаций, а также на очередное укрепление доллара на рынке forex. В то же время, высокий уровень свободной денежной ликвидности сдерживали активность продавцов.
На следующей неделе предстоят крупные налоговые выплаты, поэтому уровень свободной ликвидности банковской системы может снизиться. В этом случае рынок рублевых облигаций станет в большей степени зависеть от динамики базовых активов - евробондов РФ и курса доллар-рубль.
