Активность торгов сегодня была очень низкой – объем сделок с ОФЗ составил менее 100 млн руб.
Доходность большинства выпусков ОФЗ сегодня немного подросла и составила для бумаг с погашением в 2005-2008 годах 3,5-7,15 проц годовых, а для бумаг с погашением в 2009-2021 годах - 7,5-8,77 проц годовых.
На рынке корпоративных и муниципальных облигаций сегодня также преобладали продажи. При этом доходность облигаций первого эшелона установилась в диапазоне 6,0-8,3 проц годовых, второго эшелона - 8,0-11,1 проц годовых.
Главным фактором, который обусловил сегодня снижение спроса на рублевые облигации, стал рост девальвационных ожиданий. На фоне падения курса евро к доллару до 9-месячного минимума курс рубля к доллару снизился сразу на 10 копеек до 7-месячного минимума – 28,57 руб.
Неблагоприятным фактором для рынка облигаций стало также некоторое ухудшение ситуации с ликвидностью. Ставки overnight по рублевым кредитам выросли сегодня до уровня 2,5-3,5 проц годовых против 1 проц в предыдущий торговый день. Показатель остатков средств на банковских корсчетах в ЦБ РФ сегодня упал почти на 40 млрд руб до минимального уровня с 11 мая – 222,5 млрд руб.
По оценкам дилеров банка "Союз", снижение котировок рублевых облигаций вызвано негативной конъюнктурой на рынках базовых активов – евробондов и валюты. На фоне падения курса рубля и снижения котировок на внешнем долговом рынке можно ожидать сохранения неблагоприятной ценовой динамики по рублевым облигациям.
В ближайшие дни внимание операторов рынка рублевых облигаций, скорее всего, останется приковано к событиям на валютном сегменте. Если тенденция к снижению стоимости евро против доллара продолжится, то не исключена активизация продаж рублевых долговых инструментов и рост ставок доходности. В этом случае вряд ли можно будет рассчитывать на приток свежих денег из-за рубежа. Если же обстановка на валютном рынке стабилизируется, то не исключен вариант, при котором рост цен рублевых облигаций возобновится.
Пока же многие игроки занимают выжидательную позицию - на рынке проходят единичные сделки. На фоне таких низких объемов торгов нельзя говорить о формировании четкой среднесрочной тенденции. Ослабление рубля оказывает негативное влияние на рынок, но это краткосрочный фактор.
По мнению дилеров банка "Зенит", хотя в целом внешний фон для рублевых облигаций складывается крайне негативно, прошедшая неделя показала, что до сих пор присутствующие в умах участников рынка ожидания возобновления роста рубля и высокая ликвидность способны противостоять натиску со стороны валютного рынка. По всей видимости, существенных продаж удастся избежать и на этот раз – более того, во втором эшелоне корпоративных облигаций еще сохраняется потенциал роста, и рекомендуется использовать снижение котировок по выпускам второго эшелона для покупок.
