"В четверг российский рынок акций заметно оживился и активно реагировал на появляющуюся информацию. В целом по рынку сегодня превалирует покупка. Продавцов немного, поскольку большинство ожидает продолжение разогрева рынка перед предстоящими собраниями. Заметный взрыв спроса сегодня наблюдался в Газпроме (GAZP) /+1,1%/, Лукойле (LKOH) /+0,8%/, Сургутнефтегазе (SNGS) /+0,5%/. РАО ЕЭС (EESR) после рывка почти на 1% скорректировалась практически до уровней вчерашнего закрытия /+0,2%/. Лидером роста сегодня безусловно можно считать Сбербанк (SBER) /АО +2,5%, АП +5,8%/. На западных площадках российские активы тоже немного подрастают, среди лидеров роста – Газпром (GAZP) /+1,1%/. Как мы ожидали ранее, индекс РТС /+0,8%/ пробил 700 пп. Индекс ММВБ вырос на 1%, РТС-2 – на 0,4%.
Сегодня поводов для роста было несколько. Во-первых, это новости с собрания акционеров ЮКОСа (YUKO) /+0,3%/. Во-вторых, это пересмотр в сторону повышения рейтингов Moody’s компаниям, связанным с государством.
Итак, на собрании акционеров ЮКОСа председатель совета директоров Геращенко впервые подтвердил гулявшие с конца лета 2003 года слухи о том, что крупный пакет /45%/ компании мог быть продан крупнейшей американской нефтегазовой компании за 25 млрд. долл. Это предполагает капитализацию всего ЮКОСа в размере 55 млрд. долл., что гораздо выше чем его максимальная рыночная стоимость /на 37%/. Находясь в нынешнем предсмертном положении, ЮКОС попытается сохранить объем добычи в 20 млн. т. в год /место 9 в отрасли после Славнефти (
Международное рейтинговое агентство Moody’s опубликовало результаты исследований корпоративных рейтингов в Европе, на Ближнем Востоке и Африке с целью введения новой методологии оценки компаний, связанных с государством. Рейтинг Газпрома был повышен до Ваа2 с Ваа3 /суверенный рейтинг РФ/ с позитивным прогнозом, РЖД – до Ваа2, Транснефти – до Ваа1. Подтвержден рейтинг Роснефти на уровне Ваа3. Таким образом, рейтинг Газпрома оказался выше суверенного /по версии S&P рейтинг на две ступени ниже/, а Транснефть (TRNF) подтвердила свое реноме компании с лучшим в стране рейтингом.
Возвращаясь к ЮКОСу, отметим интересную деталь. ЮКОС ожидает снижение добычи с возможных 34 млн. т. /было округлено 85 млн.т минус 51 млн. т. ЮНГ/ на 41%. Естественно в таких условиях общая добыча по стране будет замедляться. Ранее наш прогноз объемов добычи в России за 2005 год совпадал с оценкой МЭРТ – 485 млн. т. /+5,7%/, однако сейчас, учитывая резкое замедление за 5 месяцев /до 3,2%/, мы не ожидаем годовой объем добычи выше 475 млн. т. Снижение темпов добычи повлияет на замедление экономики. Согласно предварительным данным МЭРТ, рост ВВП РФ в мае 2005/2004 гг. составил +5,3% /в прошлом году было +7,5%/. По итогам года ожидается 5,5% /МВФ/, так что траектория удвоения ВВП никак не может быть соблюдена. Темпы роста инфляции за первое полугодие могут составить около 8%. Напомним, что прогноз по году не более 10%. Таким образом, по итогам 2005 года две основные задачи правительства – темп роста и инфляция – с большой вероятностью рискуют быть не выполненными.
Отметим мощный рост акций НОВАТЭКа /+2,2%/. IPO компании в размере до 19,99% планируется с 6 июля. Дальнейшая положительная динамика очень вероятна, т.к. цена размещения будет планироваться из расчета под 1 млрд. долл.
Мы ожидаем дальнейшего разогрева рынка, считая его спекулятивным и краткосрочным. Следующая цель это 715-720 пп. Но для преодоления этого уровня поводов пока нет".
