Рынок остается перегретым, и дальнейшее повышение будет замедляться, - Константин Гуляев, ГК "Регион"

В среду российский рынок акций намерен установить очередной рекорд, хотя подъем становится более тяжелым. С начала сессии рынок рос в основном за счет акций Лукойла (LKOH) и Сургутнефтегаза (SNGS). Лукойл достигал новых рекордных значений /1280 руб./, СНГ торговался по самой высокой цене за последние месяцы – 24,34 руб. Наблюдалась покупка в РАО (EESR) и Ростелекоме (RTKM). Однако при приближении к 820 пп. индекс РТС встретил сопротивление. Серьезных продаж не наблюдалось, однако фиксация прибыли довольно значительная. Продажи активизировались в акциях ГМК НорНикель (GMKN) /-1,4%/, которые вновь опустились ниже 2000 руб. На акции Никеля даже не повлияла информация о повышении рейтинга от S&P до "BB+". Агентство ожидает сохранения благоприятных условий на основных рынках НорНикеля в ближайшие 6-12 месяцев.

Акции РАО ЕЭС достигала максимальных цен /9,18 руб./, однако во второй половине растеряла весь "навар" и ушла в минус /-0.3%/ ниже 9 руб. 2 сентября совет директоров РАО рассмотрит вопросы продажи ОГК-5 имущества компании /акции Конаковской ГРЭС () проходят сейчас конвертацию на акции ОГК, а остальные ГРЭС- Невинномысскую, Рефтинскую, Средне-Уральскую передаст РАО/. Несмотря на то что негативная информация по РАО отсутствует /кроме снижения прибыли по РСБУ и снижение ожиданий по дивидендам/, акции энергохолдинга никак не могут реализовать свой потенциал роста. Видимо, это удастся сделать при появлении информации по реформе /четвертый квартал 2005 – первый квартал 2006/.

ТНК-ВР () выплатит 6,98 млрд. руб. из суммы налоговых претензий за 2001 год. Таким образом, первоначальные претензии в размере 28 млрд. руб. были значительно снижены. В принципе это ожидалось. т.к. риск инициации нового "дела ЮКОСа" (YUKO) в отношении ТНК-ВР было маловероятным. Разве стал бы полпред президента предлагать кандидатуру Вексельберга на пост главы Камчатки. Решение позитивно для компании и для рынка в целом. Остается неурегулированными претензии на 4 млрд. руб., которые были оспорены российско-британской компанией. Мы предполагаем, что налоговые претензии за 2002-2003 гг. также будут относительно мягкими.

ВСМПО-Ависма /+0,4%/ подтверждает свои намерения провести IPO в 1 кв. следующего года. Мы ожидаем дальнейшей положительной динамики акций компании и потенциала мы не видим /около 15% при ценовом ориентире в 165 долл./. С другой стороны, разогрев перед IPO может превысить справедливые значения.

Трагическая ситуация произошла на Кировском заводе. При невыясненных обстоятельств погиб гендиректор компании. Завтра, 11 августа, будет назначен новый человек. Гибель человека, который владел почти 15% акций компании, всегда достаточно щекотливый вопрос. Сегодня акции Кировского завода выросли на 4,8%. Положительная динамика вероятно продолжится /ценовой ориентир 14,6 долл., потенциал 47%/.

Серьезный рост продолжается в акциях Пурнефтегаза (PFGS) /АО +5%, АП +10%/. Роснефть сообщает, что добыча в рамках Сахалина-1 начнется уже с октября. Инвесторы фиксируют позиции по перегретым нефтяным "голубым фишкам" /Лукойл -0,2%, Татнефть (TATN) -0,2%, Сибнефть (SIBN) -0,6%/ и переходят в менее ликвидные акции нефтяного сектора, который исключительно привлекательный, учитывая рекордные цены на нефть. Также из второго эшелона нефтяных акций растут акции РИТЭК /+2,6%/.

Серьезный объем наблюдается в акциях Ростелекома (RTKM) /+0,4%/. Сюрпризов от сегодняшнего совета директоров Связьинвеста мы не ждем. В ближайшее время нет существенных причин для ралли в телекомах.

Довольно робкие попытки фиксации прибыли не могут привести к серьезному снижению рынка. С другой стороны, рынок остается перегретым, и дальнейшее повышение будет замедляться.