"В отсутствии данных по экономике США в пятницу действия участников рынка не отличались особой активностью. Выходившие в течение недели показатели оказались достаточными для того, чтобы индекс доллара мог достигнуть сильного уровня сопротивления на 88.90. Однако резкий взлет цен на нефть и связанное с этим нейтральное закрытие на фондовых рынках США, после бурого роста в первые часы торгов, оказали давление на курс доллара. К тому же в конце недели участники рынка предпочитают фиксировать прибыль. Эта пятница не стала исключением. В результате рост индекса доллара до 88.65 составил всего 7 пунктов.
Тем не менее, доллар имеет высокую вероятность сохранить свой краткосрочный восходящий тренд по отношению к корзине основных мировых валют и в течение этой недели, за исключением, может быть понедельника, когда в отсутствии данных по США внимание инвесторов будет обращено на европейские показатели (см. недельный обзор). Наша позиция строится на том предположении, что ключевую роль в формировании динамики курса доллара будет оказывать разница в процентных ставках ФРС со ставками других центральных банков. Июньский отчет Казначейства США показал, что, несмотря на все опасения относительно роста дефицита торгового баланса, приток иностранных инвестиций является достаточным для его покрытия. Еще одну немаловажную роль в улучшении отношения к доллару, по нашему мнению, играет фактор сокращения дефицита бюджета США. Отчет Казначейства также показывает, что частные инвесторы, пришедшие на рынок и отвоевавшие на рынке долю у государственных институциональных инвесторов, готовы финансировать дефицит торгового баланса, но не расходы правительства США. Поскольку последние неуклонно снижаются, а темпы роста экономики США при неуклонном повышении ставок ФРС остаются высокими, то и рынок с большим оптимизмом смотрит на перспективы сокращения дефицита торгового баланса. В этой связи возможности для очередного осеннего падения курса доллара против корзины основных мировых валют, как это было уже два года подряд, невелики.
В понедельник индекс доллара может снизиться до отметки 88.34, который является сильным уровнем поддержки и для падения ниже которого у рынка должно быть существенно больше оснований, чем просто фиксация прибыли после ралли доллара в течение минувшей недели. Если это произойдет, то только на ожидания сильных цифр индекса ZEW по Германии и ожиданиях ускорения роста экономики EZ в третьем квартале. К сожалению, для доллара, высокие темпы роста экономики США рынок воспринимает как данность. К тому же десятилетиями принадлежавшая доллару роль ключевой мировой валюты многим уже изрядно приелась. Образование в Европе Союза равного по экономической мощи США перспективы расширения использования евро в мире является сильным аргументом, который будет сдерживать рост курса доллара против корзины основных мировых валют. Но это не означает, что рост индекса доллара к 100.00 и выше заказан. Однако для начала ему необходимо преодолеть уровни сопротивления в районе 88.90, 89.15, 89.40. Уровни поддержки индекса доллара расположены на 88.34, 88.08, 87.90".
