Активность торгов на внутреннем долговом рынке в пятницу заметно снизилась, при этом в секторе корпоративных облигаций сохранился положительный настрой благодаря высокому объему свободных денежных средств на рынке. В связи с тем, что доходность наиболее ликвидных облигаций существенно снизилась в период ралли, в пятницу спрос переместился в сегмент бумаг "второго эшелона", в то время как по ряду выпусков "первого эшелона" продолжилась понижательная коррекция. В целом изменения котировок остались в узком диапазоне.
На рынке базовых активов, US Treasures, торги также проходили на низких объемах без существенных колебаний. В отсутствие экономических новостей, основным фактором небольшого снижения котировок стал рост цен на нефть, что возобновило беспокойства относительно усиления инфляционного давления. Основным событием этой недели станет выступление председателя ФРС Алана Гринспена перед центральным банком, инвесторы ожидают услышать комментарии о дальнейшей политики ФРС в области повышения базовой процентной ставки. В итоге к закрытию стоимость 10-летнего выпуска US Treasures снизилась всего на 1 б.п., доходность осталась на уровне 4,21%. Без изменений осталось доходность 30-летнего выпуска - 4,42%. На рынке еврооблигаций стран с развивающейся экономикой преобладал отрицательный настрой, индекс EMBI+ опустился на 0,36% до 348,38 пунктов. В сегменте российских еврооблигаций стоимость индикативного выпуска Россия 30 снизилась на 0,08%, при этом оставшись выше 112% на уровне 112,01%.
В секторе негосударственных рублевых облигаций объем торгов снизился до 6,67 млрд. рублей. В положительной зоне завершили сессию 26,33% облигаций, в минусе закрылись 15,05% облигаций. Лидером по объему торгов стали облигации АВТОВАЗ об /1,839 млрд. рублей/, по которым на этот день была запланирована оферта, стоимость выпуска снизилась на 0,01%, доходность по средневзвешенной цене составила 8,99%. Далее следовали, закрывшиеся на прежнем уровне, облигации РЖД-03обл /1,09 млрд. руб./ и МГор39-об /610 млн. руб./. На относительно высоких оборотах продолжили двигаться вверх выпуски ЦентрТел-4 /+0,24% в цене/, ЧТПЗ 01об /+0,2% в цене/ и ИстЛайн-2 /+0,54%/, доходность последних двух выпусков опустилась соответственно до 8,83% и 10,17%. Вниз скорректировалась стоимость Мос.обл.5в /-0,06%/, НижгорОбл2 /-0,13%/ и АЛРОСА 19в /-0,05%/.
Лидерами роста котировок за неделю стали облигации Петрокомб1 /+5%/, АИЖК 2об /+2,59%/, а также выпуски ЛенОбл-2об и ЛенОбл-3об, подорожавшие на 2,43% и 2,41% соответственно. Лидерами падения стоимости стали Чувашия-03 /-7,26%/, НиданФудс1 /-4,21%/ и ХантМан об /-2,69%/.
На рынке госдолга продолжилась отрицательная коррекция, которая коснулась главным образом длинных выпусков, демонстрировавших наибольший рост в последние две недели. Объем торгов увеличился до 1,6 млрд. руб. с предыдущих 1,2 млрд. рублей. Лидерами по обороту стали выпуски ОФЗ 46014 /622 млн. руб. и -0,37% в цене/ и ОФЗ 46017 /427 млн. руб. и -0,15% в цене/, доходность выросла до 7,46% и 7,58% соответственно. Наибольшее падение продемонстрировал длинный выпуск ОФЗ 46018, с погашением в 2021 году, подешевевший на 0,43%, доходность поднялась до 7,67% с 7,61% днем ранее. Напротив, в небольшом плюсе закрылись короткие выпуски ОФЗ 45001 /+0,05%/, ОФЗ 25057 /+0,08%/ и ОФЗ 27025 /+0,05%/. Доходность коротких выпусков /погашение до 2007 года/ консолидировалась в интервале 3,9%-5,8%.
В понедельник на внутреннем долговом рынке мы ожидаем смешанного движения в котировках, при этом активность торгов скорее всего останется на прежнем уровне. Давление на рынок окажет снижение рублевой ликвидности на рынке в связи с уплатой НДС. Остатки на корсчетах на сегодня упали на 20 млрд. рублей до 289 млрд. рублей, возможно дальнейшее повышение процентных ставок на межбанковском рынке. Тем не менее, уровень свободных средств пока остается на достаточном уровне. Вместе с этим, учитывая неопределенность на валютном рынке в отношении динамики пары рубль/доллар, котировки сегодня, по всей видимости, закроются без существенных изменений.
