Рост в пятницу по всему спектру бумаг вылился в обновление исторических максимумов и закрепление на новых высотах российских индексов. Темпы роста напоминали лавину, которая начинается с маленькой льдинки, упавшей в нужное время и нужное место. Действительно, пятница начиналась плавно и спокойно. Почти до обеда рынок находился в мягком позитиве. Но затем, началось "массовое безумие". Покупали всё! Есть идея или нет – надо брать, потому, что всё растет. Вот такое было настроение у участников рынка. Покупали внесение проекта приватизации по Связьинвесту в Правительство, проигнорировали заявления Германа Грефа по поводу сделки Сибнефть – Газпром, которая после этих слов не так очевидна. Вообще, действия операторов напоминали в пятницу панику. Только наоборот. Бумаги покупались так, будто дешевле уже никогда не будут. Очень похоже на западный стиль. Однако, на наш взгляд, рост был обусловлен не только фундаментальными факторами: высокими ценами на нефть, растущими развивающимися рынками, стабилизацией рынков металлов, позитивной экономической ситуации в России - в пятницу стало известно о росте золотого запаса России на 3 млрд. долларов и отрицательной инфляции за последний месяц.
Однако, внимание уважаемых коллег обращаем на соотношение открытых длинных позиций к "шортам". В последнее время росло количество "шортов", но рынок упрямо рос и мы говорили о возможном массовом прикрытии убыточных коротких позиций. С начала июня прошло две заметных волны роста на закрытии шортов. Допускалась высокая вероятность появления третьей волны роста за счет закрытия убыточных позиций /см. предыдущие обзоры/. Мы считаем, что она состоялась в пятницу. Во-первых, чисто технически, под рынком образовалась подушка из потенциального спроса. Во-вторых, чисто психологически, пробитие на объеме психологической отметки 750 пунктов по ММВБ послужило сигналом для "закрытия шортов". Причем, учитывая относительную долговременность коротких позиций, а они появлялись и нарастали каждый день, произошло массовое принудительное закрытие брокерами позиций своих клиентов. Таким образом, мы считаем, что на рынке навес из "коротких позиций" снят, а третья волна из трех ожидаемых, массового закрытия убыточных коротких позиций /о которых мы писали на протяжении всего этого роста/, состоялась.
Что касается внешнеэкономической ситуации. Практически все рассматриваемые нами индикаторы торгуются на зеленом поле. Америка показала символический рост. Развивающиеся рынки хорошо растут. Азия открылась сегодня хорошим ростом и продолжает радовать инвесторов. АДРы в Лондоне повторяют динамику акций в России и практически все подписанные бумаги закрылись здесь сильным ростом. Фьючерсные контракты на сырую нефть по всем сортам вновь растут в цене, отыгрывая коррекцию предыдущих сессий. Сорт WTI + 3,46%, сорта Brent Blend и Urals выросли в пределах полутора процентов. Таким образом, внешний фон позитивный и указывает на положительное открытие нашего рынка акций.
Итоги пятницы. РТС вырос до уровня 852,7 пунктов или +1,46% на большом объеме – почти 60 млн. долл. Индекс ММВБ показал рост +1,61% и достиг отметки 755,98 пункта на объеме превышающий среднюю величину. Индексы тем самым, пробил и закрепились выше психологически значимых отметок 750 п.п. по ММВБ и 850 п.п. по РТС. Лидером роста стали акции Ростелекома, показавшие рост около 4-х процентов. Дальнейшее движение индексов, однако, видится не столь очевидным. В этой связи, приводим рекомендации.
Краткосрочно: "сокращать". Среднесрочно: "сокращать". Долгосрочно: "держать". Рекомендация по полностью ликвидным портфелям – вне рынка. На этой недели видится нисходящая тенденция по рынку. Для открытия "коротких позиций" - пока не время.
