Цены краткосрочных и среднесрочных ОФЗ сегодня выросли на 0,05-0,2 проц пункта, а цены долгосрочных ОФЗ - на 0,2-0,5 процентных пункта. Доходность ОФЗ с погашением в 2005-2008 годах сегодня установилась в диапазоне 3,6-5,7 проц годовых, доходность облигаций с погашением в 2009-2021 годах упала до новых исторических минимумов на уровне 6,1-7,1 проц годовых.
Активность торгов на вторичном рынке облигаций сегодня выросла. Так, объем сделок с ОФЗ составил около 1,6 млрд руб против 600 млн /без учета аукционов/ в предыдущий торговый день.
Цены большинства выпусков наиболее ликвидных корпоративных и муниципальных облигаций сегодня выросли в среднем на 0,1 проц пункта относительно уровня предыдущего закрытия. Котировки самых долгосрочных облигаций Москвы повысились на 0,8-0,9 проц пункта. При этом доходность облигаций первого эшелона установилась в диапазоне 5,2-7,25 проц годовых, второго эшелона - 7,2-8,8 проц годовых.
Сегодня новый импульс спросу на облигации был дан информацией от рейтингового агентства Moody's Investors Service о том, что оно поместило ряд рейтингов Российской Федерации в список на пересмотр для возможного повышения. На пересмотр были помещены следующие показатели: максимально возможное значение рейтинга для облигаций в иностранной валюте; индивидуальные рейтинги государственных облигаций в иностранной валюте и в рублях; рейтинг 5-го, 6-го и 7-го выпусков облигаций Минфина России ОВГВЗ и др. Согласно сообщению агентства, помещение рейтингов в список на пересмотр отражает улучшения в российской финансовой сфере и в области обслуживания государственного долга.
Эта информация появилась в четверг вечером, вызвав подъем в секторе российских евробондов. Котировки наиболее ликвидных еврооблигаций РФ с погашением в 2030 году /Rus'30/ выросли на 0,75 процентного пункта до рекордного уровня - 115,250 проц от номинала, а их спрэд к казначейским обязательствам США сузился до минимального уровня за всю историю - 111-112 базисных пунктов. На этом фоне в пятницу начали расти и рублевые облигации РФ, доходность которых упала до исторических минимумов.
Ситуация в смежных секторах российского финансового рынка была достаточно нейтральной для рынка облигаций. Так, проведение Банком России в четверг размещения ОБР и ОФЗ из своего портфеля привело к уменьшению объема свободных ресурсов на рынке /по итогам двух аукционов ЦБ РФ привлек около 9 млрд руб/. Таким образом, ЦБ РФ вновь активизировал действия по стерилизации избыточной ликвидности.
В итоге ставки overnight на рынке МБК сегодня выросли с уровня 1,0-1,5 проц годовых до 2,0-3,0 проц годовых. Показатель остатков средств на банковских корсчетах снизился на 17 млрд руб до уровня 279,5 млрд руб. В таких условиях дилеры на исключают, что на следующей неделе, когда состоятся первые крупные налоговые платежи, ставки МБК могут вырасти и достичь уровня 5-7 проц годовых.
Развитие ситуации на российском валютном рынке было сегодня неоднозначным. Курс рубля к доллару совершал колебания, следуя за динамикой котировок евро/доллар на международном рынке forex. Впрочем, изменения курсов мировых валют пока происходят в узких диапазонах, а серьезной тенденции по-прежнему нет, поэтому особого беспокойства динамика курса российской валюты не вызывает.
Как отмечают аналитики банка "Уралсиб", котировки гособлигаций начали быстро улетать вверх, а за ними последовал рост длинных выпусков Москвы. Заявление агентства Moody's о планируемом пересмотре суверенного рейтинга в сторону повышения стало новым стимулом для покупателей.
Вероятное укрепление российской национальной валюты и сохраняющийся перевес спроса на облигации над предложением позволяют утверждать, что рост рынка рублевых облигаций еще не окончен. Пока объема предложения на первичном рынке недостаточно для перенасыщения и ухудшения конъюнктуры рынка вторичного.
По оценкам дилеров банка "Союз", на рынке рублевых облигаций продолжается рост котировок, лидерами которого вновь стали долгосрочные федеральные бумаги и облигации Москвы. Оптимизм инвесторов появился после проведения удачного размещения Банком России выпуска ОФЗ 26198. Дополнительным стимулом для инвесторов стала новость о готовящемся повышении рейтинга РФ агентством Moody's и резкий рост котировок еврооблигаций РФ.
После сильного роста облигаций Москвы и ОФЗ становится еще более актуальной рекомендация покупать корпоративные облигации первого эшелона, а также выпуски второго и третьего эшелонов. Перспективы российских облигаций сейчас очень радужные, поэтому риски падения рынка крайне низкие. В среднесрочной перспективе можно ожидать сохранения восходящей ценовой тенденции, считают дилеры.
На следующей неделе произойдет резкое увеличение объема первичных размещений, которое в сочетании с наступлением периода налоговых выплат может уменьшить интерес инвесторов к покупкам облигаций на вторичном рынке.
Так, Министерство финансов РФ проведет 14 сентября аукционы по размещению ОФЗ-АД допвыпуска 46017 /дата погашения - 3 августа 2016 года/ на сумму 6 млрд руб и ОФЗ-АД допвыпуска 46018 /дата погашения - 24 ноября 2021 года/ на сумму 8 млрд руб. Минфин также сообщил, что он не будет проводить на текущей неделе аукционов по доразмещению госбумаг и пока не планирует проводить в сентябре других аукционов, кроме аукционов 14 сентября.
Банк России проведет 15 сентября аукцион по продаже ОБР 2-го выпуска в объеме 98,5 млрд руб. Обратный выкуп ОБР 2-го выпуска будет проводиться Банком России 15 марта 2006 года, дата погашения выпуска - 23 июня 2009 года.
Также на предстоящей неделе состоятся шесть аукционов по размещению негосударственных рублевых облигаций на общую сумму 17,5 млрд руб. Так, в среду 14 сентября Москва разместит облигации 43-го выпуска на 5 млрд руб /погашение в мае 2008 года/, Иркутская область разместит 4-летние облигации на 1,5 млрд руб, а компания "Финанс Интернэшнл Инвест" - 2-летние облигации на 2,5 млрд руб.
В четверг 15 сентября банк "Русский стандарт" разместит 5-летние облигации 5-го выпуска на 5 млрд руб, компания "Очаково" - 3-летние облигации 2-го выпуска на 1,5 млрд руб, а Самарская область - 5-летние облигации 2-го выпуска на 2 млрд руб.
