Доходность ОФЗ с погашением в 2005-2008 годах сегодня установилась в диапазоне 3,7-5,7 проц годовых, доходность облигаций с погашением в 2009-2021 годах составила 6,2-6,95 проц годовых. Объем торгов сегодня вырос за счет договорных сделок и составил 16,5 млрд руб.
Одним из поводов для фиксации прибыли на рынке внутреннего долга стало снижение котировок и рост доходности еврооблигаций РФ. Сокращение спроса на рынках внешнего долга вызвано ожиданиями повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США.
Развитие ситуации на российском валютном рынке было сегодня не очень благоприятным для рынка рублевых долговых инструментом. Курс рубля к доллару снизился, следуя за динамикой котировок евро/доллар на международном рынке forex. Впрочем, изменения курсов мировых валют пока происходят в узких диапазонах, а серьезной тенденции по-прежнему нет, поэтому особого беспокойства динамика курса российской валюты не вызывает.
Между тем агрессивных продаж на облигационном рынке сегодня не было. Поддержку рынку оказывает избыток рублевой ликвидности. Так, ставки overnight на рынке МБК сегодня составляли 0,5 проц годовых. Показатель остатков средств на банковских корсчетах вырос на 60 млрд руб до максимального уровня с 14 января - 334,1 млрд руб.
Сегодня Банк России провел аукцион по продаже ОБР 2-го выпуска на сумму 98,5 млрд руб. Обратный выкуп ОБР будет проводиться 15 марта 2006 года, дата погашения облигаций - 23 июня 2009 года.
Цена отсечения на аукционе по ОБР составила 97,96 проц от номинала, доходность по цене отсечения - 4,2 проц годовых. Средневзвешенная цена составила 98,005 проц от номинала, средневзвешенная доходность - 4,1 проц годовых. Объем спроса по рыночной стоимости составил 6,253 млрд руб, объем привлеченных средств – 4,178 млрд руб.
Как отмечают аналитики банка "Союз", в текущей ситуации рынок приблизился к своему дну по доходности, особенно в сегменте долгосрочных выпусков. В этой ситуации рекомендуется покупать среднесрочные выпуски Москвы и корпоративные облигации.
По мнению экспертов компании "Тройка Диалог", многие участники рынка не готовы покупать бумаги под доходность, сформировавшуюся на вторичном рынке, поэтому неудивительно, что госбумаги в итоге стали падать.
Как считают аналитики компании "Атон", большое превышение спроса над объемами выпусков на вчерашних аукционах и размещение бумаг под доходность ниже уровня вторичных торгов свидетельствуют о достаточной силе рынка в краткосрочной перспективе.
Хотя можно согласиться с тезисом о "перегреве рынка", все же очевидно, что пока нет причин для смены тренда. Низкие ставки денежного рынка, продолжение притока нефтедолларов и международного спекулятивного капитала, ожидания ревальвации рубля формируют достаточный спрос на рублевые облигации. Поэтому после небольшой коррекции в длинных государственных и московских облигациях, рост котировок, вероятно, продолжится.
