Цены среднесрочных и краткосрочных выпусков ОФЗ сегодня выросли в среднем на 0,1 процентных пункта относительно вчерашнего закрытия. Цены долгосрочных бумаг повысились на 0,2-0,3 проц пункта.
Доходность ОФЗ сегодня снизилась и установилась в диапазоне 3,7-6,35 проц годовых для бумаг погашением в 2006-2009 годах и 6,85-7,0 проц годовых для облигаций с погашением в 2009-2021 годах. Объем торгов гособлигациями сегодня снизился и составил около 1,1 млрд руб против 7 млрд руб в предыдущий торговый день.
Цены большинства ликвидных негосударственных облигаций сегодня выросли на 0,1-0,2 процентных пункта относительно уровней предыдущего закрытия. Доходность облигаций первого эшелона составила сегодня 6,1-7,15 проц годовых, второго эшелона - 7,5-9,15 проц годовых.
На рынке российских внешних долгов сегодня отмечается рост котировок в рамках коррекции после падения предыдущих дней. Так, котировки наиболее ликвидных еврооблигаций РФ с погашением в 2030 году выросли с уровня 110,500 проц от номинала до 111,250 проц от номинала. Спрэд этих бумаг к казначейским обязательствам США сузился с уровня 125 базисных пунктов до 118 пунктов.
Повышение котировок наблюдается сегодня и на рынке российских акций, что сигнализирует о возможном завершении процесса вывода средств спекулятивными иностранными инвесторами из российских активов. На этом фоне появился спрос и на рынке рублевых облигаций.
Покупки бумаг ведутся, в основном, отечественными инвесторами, которые имеют избыток свободных рублевых ресурсов при дефиците надежных и ликвидных финансовых инструментов. Российские участники воспользовались нерезидентскими продажами, вызвавшими падение котировок, чтобы пополнить свои портфели подешевевшими бумагами.
Обстановка на межбанковском кредитном рынке остается достаточно стабильной, позволяя спокойно финансировать позиции на облигационном рынке. Несмотря на проведение выплат НДС, ставки overnight по рублевым кредитам сегодня находились на достаточно низком уровне 1,5-2,5 проц годовых. Показатель остатков средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Центральном банке РФ сегодня остался очень высоким - 360,6 млрд руб.
На валютном рынке РФ обстановка также была стабильной. Курс доллара к рублю несколько снизился, реагируя на коррекционное снижение курса доллара к евро на международном рынке forex. По прогнозам аналитиков, курс доллара к евро будет оставаться в диапазоне 1,19-1,20 долл./евро по крайней мере до следующего заседания Федеральной резервной системы США, которое состоится 1 ноября. Следовательно и на российском рынке пока не стоит ждать резких движений курса доллара к рублю.
Как отмечают аналитики МДМ-банка, своих идей у рынка рублевого долга нет - основная масса продаж уже прошла, но покупатели на рынке пока выжидают, и покупки идут очень осторожно. Впрочем, дальнейшего серьезного падения рынка облигаций мало кто ждет. При малейшем улучшении конъюнктуры рынков базовых активов инвесторы начинают покупать изрядно подешевевшие длинные выпуски.
Еще большее снижение доли нерезидентов на рынке рублевого долга в пользу крупных российских инвесторов делает и без того достаточно изолированный рынок заложником агрессивно растущей российской рублевой ликвидности. В силу этого рынок рублевого долга постепенно становится "тихой гаванью", которая не подвержена рискам, присущим рынкам акций или евробондов, полагают аналитики МДМ-банка.
По мнению специалистов Банка Москвы, существенное сокращение спрэдов внутреннего долгового рынка к российским еврооблигациям, а также возросшая неопределенность относительно дальнейшего движения ставок на внешних долговых рынках, повысили чувствительность котировок рублевых облигаций к внешним изменениям. На этом фоне в ближайшее время внутренний долговой рынок продолжит проецировать на себя настроения инвесторов на внешних рынках.
Учитывая текущее состояние денежного рынка, можно полагать, что октябрьские налоговые выплаты слабо повлияют на рублевую ликвидность. В этой связи глубокая коррекция на внутреннем долговом рынке представляется маловероятной - большинство фундаментальных факторов сейчас говорят за сохранение стабильности рынка рублевых облигаций в среднесрочной перспективе.
Как считает аналитик компании "Ренессанс Капитал" Эдуард Джабаров, высокая степень волатильности валютного курса рубля вносит нервозность в настроения инвесторов во внутренние долговые обязательства. Тем не менее, подавляющее большинство участников рынка по-прежнему позитивно оценивает перспективы курса российской валюте.
В условиях избытка свободных денежных средств в финансовой системе для возобновления роста котировок на рынке рублевых облигаций будет достаточно стабильности на валютном рынке и на рынке внешнего долга. В нынешней ситуации не видно фундаментальных причин для сокращения дюрации портфелей - внутренние факторы по-прежнему благоприятны для рынка рублевых инструментов.
Банк России провел сегодня очередной аукцион с обязательством обратного выкупа по продаже ОБР 2-го выпуска на сумму 10 млрд руб. Обратный выкуп ОБР будет проводиться Банком России 15 марта 2006 года. Дата погашения облигаций - 23 июня 2009 г.
Цена отсечения на аукционе по ОБР составила 98,319 проц от номинала, доходность по цене отсечения - 4,3 проц годовых. Средневзвешенная цена - 98,352 проц от номинала, доходность по средневзвешенной цене - 4,22 проц годовых. Объем спроса по рыночной стоимости составил 670,73 млн руб, объем привлеченных средств - 399,73 млн руб.
На рынке негосударственных облигаций компания "Глобус-Лизинг-Финанс" разместила сегодня 3-летние облигации 3-го выпуска на 500 млн руб. Спрос на аукционе со стороны инвесторов превысил предложение и составил чуть менее 530 млн руб. В итоге, выпуск был размещен полностью, а ставка 1-го купона была установлена на аукционе в размере 13,0 проц годовых, что соответствует эффективной доходности к погашению в размере 13,42 проц годовых.
