"Коррекция, имевшая место в октябре, на наш взгляд, близка к завершению. Более того, ожидания либерализации рынка акций Газпрома и цены на нефть должны обеспечить формирование новой волы роста, который позволит индексу РТС вернуться в диапазон 950 - 1000 пунктов.
По итогам октября снижение по индексу РТС составило порядка 15%, однако о развороте долгосрочного тренда речь не идет. Основным фактором снижения стало вполне законное желание инвесторов зафиксировать прибыль после роста более, чем на 60%. Кроме того, следует отметить частичный вывод денег нерезидентов в связи с ожиданием роста процентных ставок в США, а также снижавшиеся цены на нефть.
На наш взгляд, коррекция уже близка к своему завершению: активные продажи уже иссякли, а значительно подешевевшие акции вновь стали привлекательными для покупки. Оснований для продолжения вывода средств нерезидентов нет, поскольку ожидания роста процентных ставок в США уже заложено в котировки.
Кроме того, отметим ожидания дальнейшего роста кредитного рейтинга России. В таких условиях мы полагаем, что оснований для продолжения коррекции нет.
Более того, с учетом начала в ноябре отопительного сезона в северном полушарии, мы ждем новой волны роста цен на энергоносители, что традиционно повышает спрос на российские активы со стороны нерезидентов. За внутренний спрос также нет оснований беспокоиться, поскольку избыточная рублевая ликвидность российской финансовой системы сохраняется.
Дополнительным внутренним фактором роста должны стать ожидания либерализации рынка акций Газпрома, поскольку правительство обещало снять все ограничения с обращения акций газовой монополии до конца этого года".
