Сегодня в первой половине дня "медведи" задавали тон на российском рынке акций. За оптимистичным открытием, ставшим продолжением вчерашнего умеренного роста, последовал обвал котировок акций по всем ведущим эмитентам. Казалось бы, основные внешние факторы – положительное закрытие американских индексов и продолжающийся рост нефтяных котировок в Лондоне – должны были подтолкнуть игроков к совершению покупок и игре на повышение рынка, однако к росту показателей российского рынка это не привело. Он наблюдался только по бумагам "Газпрома" (GAZP), "Сургутнефтегаза" (SNGS) и "ЛУКОЙЛа" (LKOH). При этом, высокие объёмы торгов говорят о том, что в числе инициаторов массированных продаж на российских торговых площадках сегодня были не только спекулянты, но и крупные инвесторы. Возможно, падение котировок стало результатом именно совместных действий ряда крупных игроков.
Лидером роста стали бумаги "Газпрома", прибавившие в цене более 3,1% на фоне ожиданий завтрашнего рассмотрения поправок к закону "О газоснабжении", предусматривающих либерализацию рынка акций этой компании, Государственной Думой. Акции РАО "ЕЭС России" (EESR), потерявшие сегодня более 1,5% своей стоимости стали лидером падения среди наиболее ликвидных бумаг. Мы полагаем, что на настроения участников торгов могло повлиять интервью А.Б. Чубайса одной из ведущих деловых газет страны, в котором глава компании говорит о туманных перспективах реорганизации РАО и не называет конкретные сроки её завершения, замечая лишь, что в намеченные сроки материнская компания ликвидирована не будет. С другой стороны, в последующем эта же неопределенность могла привести и к возобновлению роста котировок РАО. Схожая динамика наблюдалась по бумагам и других эмитентов. Особенно следует отметить бумаги "Ростелекома" (RTKM), котировки которых снизились на 1,2% на общей волне продаж. Однако во второй половине дня даже по этим бумагам стал наблюдаться очевидный рост.
Мы полагаем, что резкий обвал котировок в первой половине дня ещё не свидетельствует о том, что отрицательная тенденция стала доминирующей на рынке. Как мы уже говорили, на рынке сейчас практически отсутствуют условия для отрицательной динамики. Более того, высказывания Президента об увеличении доли золота в структуре золотовалютных резервов и росте золотодобычи в России, могут привести к росту котировок металлургических компаний /в первую очередь "Норильского никеля" (GMKN) и создаваемого ОАО "Полюс"/.
Таким образом, нельзя исключать того, что сегодня ближе к закрытию мы будем наблюдать рост, аналогичный вчерашнему. Скорее всего, к концу дня бумаги компаний, испытавших наибольшее падение, смогут вернуться на исходные показатели открытия, а, возможно, даже их превзойти. В этом нас убеждает динамика торгов. Потенциал роста увеличивается и в связи с тем, что рынок выходит из "боковика", на нём появляется всё больше новостей в преддверии окончания финансового года. Тем не менее, в том, что касается последующих торгов, мы по-прежнему полагаем, что потенциал отрицательной коррекции на рынке ещё не исчерпан. Тем более, что последние несколько недель, прошедшие на низких оборотах, всё же можно назвать временем роста. Однако, с учётом имеющейся внешнеэкономической конъюнктуры эта коррекция может быть отложена на неопределённое время.
