Доходность ОФЗ с погашением в 2006-2009 годах сегодня немного снизилась и установилась в диапазоне 2,0-6,2 проц годовых, а доходность ОФЗ с погашением в 2009-2021 годах составила 6,4-6,9 проц годовых. Объем торгов гособлигациями сегодня снизился и составил около 700 млн руб против 3,4 млрд руб в предыдущий торговый день.
Цены большинства ликвидных негосударственных облигаций сегодня не имели единой тенденции, изменяясь в пределах 0,1 проц пункта относительно уровней предыдущего закрытия. Доходность облигаций первого эшелона сегодня составила 5,95-7,03 проц годовых, второго эшелона - 7,7-9,8 проц годовых.
Основную поддержку рынку рублевых облигаций по-прежнему оказывает благоприятная конъюнктура на рынке внешнего долга. Рост цен и снижение доходности казначейских обязательств США приводит к росту котировок облигаций развивающихся рынков. Так, котировки наиболее ликвидных еврооблигаций РФ с погашением в 2030 г выросли до отметки 112,875 проц от номинала. Спрэд этих облигаций к US Treasuries сузился со 110 до 108 базисных пунктов.
Между тем, ситуация на смежных сегментах российского финансового рынка /на валютном и денежном рынках/ не способствует росту спроса на облигации. В итоге, рост цен мы видим лишь по ОФЗ, да и этот рост носит индикативный характер, то есть идет практически без объемов. Доходности ОФЗ снижаются вслед за доходностями евробондов РФ, так чтобы спрэд между валютными и рублевыми облигациями оставался на прежнем уровне.
На валютном рынке РФ сегодня курс доллара возобновил рост по отношению к рублю на фоне роста курса доллара к евро на международном рынке forex. Обстановка на валютном рынке остается неопределенной, хотя на рынке преобладает настрой на дальнейший рост курса американской валюты.
На межбанковском кредитном рынке сегодня сохранялась напряженность. Ставки overnight по рублевым кредитам сегодня составляли 6-8 проц годовых. Показатель остатков средств на банковских корсчетах в ЦБ РФ сегодня изменился незначительно и составил 274,6 млрд руб.
О высокой потребности банков в рублях свидетельствует их активное участие в проводимых Банком России аукционах прямого репо. Банки сегодня на утреннем аукционе репо привлекли у ЦБ РФ под залог гособлигаций около 33 млрд руб по ставке 6,12 проц годовых.
По оценкам аналитиков МДМ-банка, на рынке рублевых облигаций в настоящее время присутствует осторожный оптимизм. Судя по всему, инвесторы постепенно начинают работать на будущее, выстраивая для себя такую логическую цепочку: завершение цикла роста ставок ФРС означает дальнейший рост рынка российских евробондов, что вместе с увеличением денежного предложения в среднесрочной перспективе приведет к росту рынка рублевого долга.
Очень похоже на то, что ряд инвесторов уже устал бояться возможного критичного для рынка сжатия рублевой ликвидности. Последуют ли за ними остальные инвесторы, зависит о того, насколько устойчивый тренд сохранится на рынке евробондов и валюты. Оптимистичный взгляд на рынок в долгосрочной перспективе сохраняется, отмечают аналитики.
По мнению специалистов компании "Атон", на фоне сужения спрэда российских еврооблигаций инвесторы начали покупать и рублевые облигации. Наибольший рост котировок, разумеется, продемонстрировали долгосрочные ОФЗ, доходность которых опустилась ниже 6,9 проц годовых.
Длинные ОФЗ, как облигации с большой дюрацией, имеют наиболее обещающий потенциал роста котировок. Можно предположить, что в первые месяцы следующего года их доходность может снизиться до нового исторического минимума 6,5 проц годовых на волне притока ликвидности от экспортного сектора и из федерального бюджета.
По мнению дилеров банка "Союз", на рынке рублевых облигаций преобладают покупатели. Факторы роста прежние: умеренно повышательная динамика внешних долговых рынков и ожидание снижения ставок денежного рынка в перспективе.
Ставки по межбанковским кредитам в конце этой и начале следующей недели будут оставаться на высоких уровнях в связи с налоговыми платежами. Однако уже в начале следующего месяца в случае стабилизации или укрепления курса рубля на валютном рынке нас ожидает снижение кредитных ставок до более низких значений. Поэтому в ближайшие дни на рынке рублевых облигаций наиболее вероятна нейтральная динамика.
Сегодня на рынке негосударственных облигаций состоялся аукцион по размещению 4-летних облигаций 6-го выпуска компании "Уралсвязьинформ" (URSI) на 2 млрд руб. Спрос на облигации со стороны инвесторов в ходе аукциона превысил объем эмиссии и составил 3,45 млрд руб. Ставка 1-го купона установлена по итогам аукциона в размере 8,2 проц годовых, что в целом соответствовало прогнозам организаторов размещения и аналитиков.
