К середине дня на российском рынке акций царило предпраздничное настроение. "Быкам" удалось таки взять верх и обеспечить рост котировок практически всех наиболее ликвидных бумаг. Исключением были, пожалуй, только акции "Газпрома" (GAZP), по которым в последнее время часто наблюдается динамика противоположная движению основной части рынка. Однако "Газпром" пока не учитывается в индексе РТС, поэтому индекс рос с самого открытия с переменным успехом. Это дало повод вновь говорить о "ралли". Мы считаем, что это сегодняшний рост так назвать нельзя. Вероятно, он стал результатом воздействия внешних факторов. Так, нефть накануне неплохо прибавила в цене, а американские индексы закрылись небольшим ростом. Однако главную причину роста следует искать внутри страны. Здесь сказывается и положительный настрой оставшихся на рынке игроков, и стремление рынка показать рост на конец года, и технические факторы.
Российский фондовый рынок смог показать в этом году блестящие результаты. Показатели всех основных компаний, включая крайне рисковые бумаги ЮКОСа (YUKO), смогли прибавить в цене в несколько раз. Рынок смог подняться даже после падения в октябре. И, несмотря на то, что рост происходил при минимальной активности игроков, это показало стремление рынка к росту, его возможность преодолевать трудности.
Как мы полагаем, следующий год может стать для рынка менее удачным. Как мы уже неоднократно писали, показатели большинства наиболее ликвидных бумаг сейчас находятся на максимуме. Рынок значительно перекуплен. В этих условиях, по сути, единственным, источником роста являются усилия спекулянтов, а также стремление ряда игроков сосредоточить в своих руках блокирующие или контрольные пакеты акций крупных компаний. По нашему мнению, рост на рынке может продолжаться ещё какое-то время /примерно 3-4 месяца после Нового года/. Однако игрокам стоит опасаться то8го, что чем сильнее будет рост, тем сильнее будет и последующее падение. Вероятно, немного лучше рынка в наступающем году себя будут чувствовать бумаги потребительских компаний вследствие продолжающегося потребительского бума /жители Москвы и крупных городов смогли в эти предпраздничные дни ощутить его на себе в полной мере/ и быстрого роста потребительской активности, связанного со значительным увеличением доходов большой части россиян. Кроме того, большой потенциал роста имеется у компаний фиксированной телефонии /за исключением, пожалуй, бумаг "Ростелекома" (RTKM)/. Не исчерпаны все ресурсы для повышения котировок акций компаний, работающих в сфере цветной металлургии и транспорта. Однако в целом, по итогам 2006 года, нам следует ждать значительной отрицательной коррекции. С другой стороны, за ней неминуемо последует новая волна роста. Поэтому снижение котировок бумаг может стать удачным шансом для тех из нас, кто рассчитывает на совершение долгосрочных капиталовложений.
С наступающим Вас Новым годом, дорогие друзья!
