Доходность ОФЗ с погашением в 2006-2010 годах сегодня немного подросла и установилась в диапазоне 3,5-6,4 проц годовых, а доходность ОФЗ с погашением в 2011-2036 годах составила 6,5-6,99 проц годовых. Объем торгов гособлигациями сегодня составил около 4,348 млрд руб против 1,4 млрд руб /без учета аукциона по ОФЗ/ в предыдущий торговый день.
Цены большинства ликвидных негосударственных облигаций сегодня также снизились в пределах 0,2 проц пункта относительно уровней вчерашнего закрытия. Доходность облигаций первого эшелона сегодня составила 6,1-7,3 проц годовых, второго эшелона - 7,2-10,5 проц годовых.
Ожидания повышения процентных ставок ведущими центробанками мира вызывают падение котировок казначейских обязательств США, за которыми следуют и облигации развивающихся рынков. Так, котировки наиболее ликвидных евробондов РФ с погашением в 2030 году упали с уровня 112,000 проц от номинала до 111,625 проц от номинала. Спрэд этих облигаций к казначейским обязательствам США /US Treasuries - UST/ составил 100-102 базисных пункта.
На других рыночных сегментах обстановка пока продолжает оставаться благоприятной для рынка рублевых облигации. Ситуация с рублевой ликвидностью пока остается стабильной. Продав в пятницу в ЦБ РФ порядка 1 млрд долл, банки получили дополнительные рублевые ресурсы. Показатель остатков средств на банковских корсчетах в ЦБ РФ сегодня вырос на 7 млрд руб до уровня 313,5 млрд руб. Ставки overnight по рублевым кредитам сегодня составляли 1-1,5 проц годовых для банков первого круга и 1,5-2 проц годовых для банков второго круга. Ухудшения ситуации на денежном рынке дилеры ожидают лишь к середине месяца.
На валютном рынке forex продолжается ослабление американской валюты к евро, что способствует и снижению доллара к рублю. Сегодня курс доллара к рублю упал до 10-месячного минимума на уровне 27,88 руб/долл.
По оценкам аналитиков МДМ-банка, акценты в борьбе за две цели - сдерживание темпов укрепления реального эффективного курса рубля и инфляции - окончательно сместились в пользу борьбы с инфляцией. В последнее время монетарные власти особо не сопротивлялись укреплению курса рубля, предоставили большую премию на аукционах по доразмещению ОФЗ 46019 и ОФЗ 46020 и пошли на индикативное повышение ставок по депозитам ЦБ РФ.
Если монетарным властям удастся сформировать устойчивые реальные ожидания по росту ставок на рынке на фоне укрепления рубля, они могут столкнуться с притоком спекулятивных иностранных денег, что окажет дополнительное давление на курс доллара и привести к дальнейшему разгону инфляции. В силу этого едва ли стоит ожидать дальнейшего нагнетания ситуации со стороны монетарных властей, которые ограничатся индикативными действиями. Таким образом, не стоит ожидать существенного ухудшения конъюнктуры рынка рублевого долга, считают аналитики МДМ-банка.
По оценкам дилеров банка "УРАЛСИБ", внимание рынка в настоящий момент приковано к развитию ситуации в US Treasuries и к выходящим в США экономическим данным. Благодаря неполной рабочей неделе в РФ и благоприятной конъюнктуре денежного рынка, смягчающей воздействие внешних факторов, объем торгов на внутреннем рынке будет оставаться умеренным.
Пока же продажи на рынке облигаций определяются внешними факторами и в первую очередь коррекцией US Treasuries. В этих условиях инвесторам рекомендуется концентрироваться на выпусках второго-третьего эшелонов с высоким текущим доходом.
Как полагает аналитик банка "Зенит" Яков Яковлев, на этой неделе рынок рублевого долга, скорее всего, будет проявлять повышенную чувствительность к внешней конъюнктуре, который, похоже, не дает особых поводов для оптимизма: рост доходностей базовых активов, а вслед за ними и российских евробондов, имеет все шансы на продолжение в среднесрочной перспективе. На этом фоне сам факт укрепления курса рубля, похоже, уже не является достаточным для того, чтобы противостоять давлению со стороны внешних рынков. Впрочем, пока масштабы снижения носят в целом умеренный характер, а обороты торгов невелики.
По мнению специалиста компании "Ренессанс Капитал" Эдуарда Джабарова, некоторое затишье на первичном рынке в течение наступившей недели будет способствовать росту активности вторичных торгов облигациями, однако спрэды между первым и вторым эшелонами, скорее всего, останутся на текущем уровне. Существенное укрепление рубля на валютном рынке продолжит стимулировать покупательский интерес нерезидентов к облигациям первого корпоративного эшелона и облигациям Москвы, а российские инвесторы, по всей видимости, сконцентрируются на выборочных покупках наиболее недооцененных бумаг второго эшелона.
Компания "Талосто-Финанс" 10 марта разместит дебютный выпуск трехлетних облигаций объемом 1 млрд руб. Организатором займа выступит банк "КИТ Финанс". Организатор прогнозирует доходность облигаций "Талосто-Финанс" к полуторагодовой оферте на уровне 9,8-10,3 проц годовых, что соответствует ставке 1-го купона на уровне 9,6-10,1 проц годовых.
Компания "Куйбышевазот-инвест" проведет 10 марта размещение пятилетних облигаций второго выпуска на сумму 2 млрд руб. Организатором, андеррайтером и платежным агентом выпуска выступит банк "Зенит". По оценкам организаторов займа, второй выпуск облигаций "Куйбышевазота" должен позиционироваться по доходности на уровне других выпусков предприятий нефтехимии, в частности, второго выпуска "Салаватнефтеоргсинтеза" (
