МОСКВА, 24 марта. /ПРАЙМ-ТАСС/. Цены большинства выпусков рублевых гособлигаций сегодня снизились на 0,1-0,2 проц пункта к закрытию предыдущих торгов в условиях продолжающегося роста доллара к рублю и нового ухудшения конъюнктуры внешних долговых рынков.
Доходность ОФЗ с погашением в 2006-2010 годах сегодня установилась в диапазоне 3,8-6,45 проц годовых, а доходность ОФЗ с погашением в 2011-2036 годах составила 6,55-7,0 проц годовых. Объем торгов гособлигациями сегодня составил около 5,3 млрд руб против 6,5 млрд руб в предыдущий торговый день.
Цены большинства ликвидных негосударственных облигаций сегодня также снизились - в пределах 0,3 проц пункта относительно уровней вчерашнего закрытия. Доходность облигаций первого эшелона сегодня составила 6,1-7,23 проц годовых, второго эшелона - 7,2-10,8 проц годовых.
На рынках внешнего долга вчера на американских торгах вновь произошло падение котировок. Вышедшие данные по продажам домов в США оказались неожиданно очень высокими, показав прирост более чем на 5 проц, что стало максимальным за последние два года. Эти данные продемонстрировали, что рынок недвижимости в США далек от стагнации и возродили ожидания, что Федеральная резервная система США может позволить повысить процентную ставку до более высокого уровня, чем предполагалось ранее.
В итоге доходность 10-летних казначейских обязательств США выросла с 4,69 проц до 4,73 проц годовых. Одновременно произошло резкое укрепление курса доллара на мировом рынке - с уровня 1,2060 долл/евро до 1,1960 долл/евро. В итоге котировки наиболее ликвидных еврооблигаций РФ с погашением в 2030 году снизились со 111,000 проц до 110,650 проц от номинала. Спрэд этих облигаций к казначейским обязательствам США остался на уровне 110 базисных пунктов.
Дальнейшая динамика котировок на внешних долговых рынках будет зависеть от результатов предстоящего во вторник 28 марта заседания Федеральной резервной системы США по вопросу процентных ставок. Само повышение ставки на 0,25 проц пункта до 4,75 проц годовых уже заложено в цены, и вряд ли существенно отразится на рынке. А вот возможный намек руководства ФРС на скорое завершение цикла роста ставок может вызвать резкий рост котировок US Treasuries.
В смежных секторах российского финансового рынка обстановка сегодня не благоприятствовала инвестированию в рублевые облигации. На фоне роста курса доллара к евро курс доллара к рублю вырос до 10-дневного максимума на уровне 27,85 руб/долл. С начала недели рост доллара к рублю составил уже около 20 коп.
Ситуация с рублевой ликвидностью с приближением окончания квартала также понемногу ухудшается. Ставки overnight по рублевым кредитам сегодня выросли до уровня 3,5-4,5 проц годовых. Показатель остатков средств на банковских корсчетах в ЦБ РФ снизился на 13 млрд руб до уровня 323,4 млрд руб. Как считают дилеры, ставки МБК могут в последние дни месяца вырасти до уровня 5-6 проц годовых по мере проведения налоговых платежей, приуроченных к окончанию квартала.
Как отмечает аналитик банка "Зенит" Яков Яковлев, очередная порция негатива со стороны рынка базовых активов /US Treasuries/ и валютного рынка предопределила негативный настрой на рынке рублевого долга.
На вчерашних аукционах по размещению корпоративных облигаций доходности оказались немного выше тех уровней, на которые могли рассчитывать эмитенты, что может быть отражением более осторожной стратегии инвесторов виду отсутствия ясности относительно динамики рынка в среднесрочной перспективе.
По мнению дилеров банка "Союз", можно ожидать сохранения нейтрально-негативной динамики рублевых облигаций на фоне сохраняющейся низкой активности инвесторов, чему будут способствовать ожидания заседания ФРС и плавно растущие ставки по однодневным кредитам на денежном рынке. Вполне вероятно, что до конца месяца на рынке облигаций будет присутствовать некоторая напряженность с рублевой ликвидностью, но причин для закрепления доходностей бумаг на повышенных уровнях пока не видно.
По мнению аналитиков компании "Тройка Диалог", вполне вероятно, что заметное изменение цен на мировом рынке облигаций произойдет только после очередного заседания Комитета открытого рынка ФРС США. Дальнейший настрой рынка рублевого долга, по-видимому, будет по-прежнему зависеть от поведения внешнего долгового рынка и динамики ставок МБК.
Однако едва ли стоит ожидать существенного роста ставок однодневных межбанковских кредитов в марте: ликвидности в финансовой системе вполне достаточно, считают эксперты компании "Тройка Диалог".
В целом, можно отметить, что близящиеся налоговые выплаты, высокие риски роста доходностей казначейских обязательств США после заседания ФРС, а также рост курса доллара к рублю не внушают оптимизма в отношении динамики рынка ОФЗ в последние дни марта. Вместе с тем и резкого падения цен ожидать все же не стоит - основными держателями госбумаг остаются крупные консервативные инвесторы, которым невыгодно снижение балансовой стоимости их портфелей облигаций на отчетную дату.
