МОСКВА, 3 апреля /ПРАЙМ-ТАСС/. Присвоение акциям Амурэнерго и Якутскэнерго рейтингов ПОКУПАТЬ, - Александр Корнилов, Альфа-банк
" Мы советуем инвесторам ДЕРЖАТЬ акции Хабаровскэнерго (HBEN) при расчетной цене $0,152, что означает потенциал роста в 8,8%. Мы даем по Дальэнерго рекомендацию ПРОДАВАТЬ акции при расчетной цене $0,026, что значит потенциал снижения на 23,8%. В ближайшее время мы дополним анализ дальневосточных АО-энерго оценкой по методу "суммы составных частей", в частности, подразумевающий DCF-оценку генерирующих активов.
ОЭС Дальнего Востока практически изолирована от Сибири. Из семи дальневосточных АО-энерго лишь четыре связаны между собой /Амурэнерго (AMEN), Дальэнерго (
В то время как основная часть российской энергетики находилась в стадии активного реформирования, энергетика Дальнего Востока долго была вне процесса реформ.
Впрочем, с конца прошлого года РАО ЕЭС (EESR) добилось на Дальнем Востоке существенных успехов в его реформировании. В регионе будет образован специальный холдинг под названием "Дальневосточная энергетическая компания" на базе Амурэнерго, Хабаровскэнерго, Дальэнерго, южной части Якутскэнерго и ЛуТЭК. Мы считаем грядущую консолидацию энергокомпанийя Дальнего Востока сильным катализатором их акций в долгосрочной перспективе. После реорганизации акционеры получат ликвидные акции Дальневосточной энергетической компании.
К 2010 г. РАО ЕЭС планирует увеличить экспорт электроэнергии с Дальнего Востока в КНР до 50 млрд кВт·ч в год. Наш анализ долгосрочных энергетических потребностей Китая подтверждает, что он готов принять эти объемы электроэнергии. Чтобы удовлетворить потребности китайской стороны, РАО ЕЭС должно будет увеличить мощности АО-энерго с нынешних 7,7 ГВт до 12 ГВт, а также построить ЛЭП, способные экспортировать такие объемы электроэнергии.
Если этим амбициозным планам будет дан ход, то больше всего, на наш взгляд, от них выиграют четыре названные дальневосточные АО-энерго. Мы считаем, что увеличение стоимости /в результате реализации проектов экспорта в КНР/ является вторым долгосрочным катализатором роста".
Полная версия обзора
