МОСКВА, 9 июня. /ПРАЙМ-ТАСС/. Цены рублевых гособлигаций сегодня почти не изменились, активность торгов накануне длинных выходных в РФ была низкой.
Доходность ОФЗ с погашением в 2006-2010 годах сегодня установилась в диапазоне 4,69-6,47 проц годовых, а доходность ОФЗ с погашением в 2011-2036 годах составила 6,55-7,01 проц годовых. Объем торгов гособлигациями сегодня составил почти 6,5 млрд руб против 7,7 млрд руб в предыдущий торговый день.
Цены большинства ликвидных негосударственных облигаций почти не изменились, основная активность в течение была во втором и третьем эшелонах, а также в бумагах Москвы 39-го выпуска и Московской области 4-го и 6-го выпусков.
Ситуация на внешних рынках по-прежнему остается неопределенной. Котировки наиболее ликвидных еврооблигаций РФ с погашением в 2030 г сегодня вечером находились на уровне 107,23 проц от номинала, а их спрэд к 10-летним казначейским облигациям немного сузился до уровня 128 базисных пунктов. Неопределенность, сохраняющаяся на внешнем рынке, не позволяет рублевым бумагам двигаться вверх, отмечают аналитики Банка Москвы. Вчера фондовые рынки подверглись колоссальному давлению со стороны ведущих центральных банков emerging markets - сразу пять центральных банков повысили учетные ставки в целях борьбы с инфляцией на фоне ухудшения прогнозов по темпам экономического роста. Как и ожидалось, ЕЦБ повысил ставку до 2,75 проц, а Банк Англии - сохранил на уровне 4,50 проц годовых. Действия европейских центральных банков могли бы оказаться вполне заурядными, однако повышение ставок со стороны Южной Кореи, Индии, Турции и ЮАР стало более чем неожиданным для инвесторов на развивающихся рынках.
"Такая волна повышений учетных ставок надолго врежется в память инвесторам, и в ближайшей перспективе мы ждем роста рисковых премий еврооблигаций emerging markets, как следствие новой волны оттока капитала из emerging markets", - говорят в Банке Москвы. По оценкам аналитиков, причина одна - инвесторы будут увеличивать долю более надежных активов, в том числе US Treasuries. В этом случае, в ближайшее время мы можем увидеть небольшую инверсию на кривой US Treasuries, когда будет повышена учетная ставка ФРС, а тенденция flight to quality, возможно, еще не остынет, считают в банке.
Ситуация на денежном рынке РФ по-прежнему способствует покупкам рублевых облигаций. Показатель остатков средств на банковских корсчетах в ЦБ РФ составил сегодня 367,2 млрд руб, что ниже уровня предыдущего торгового дня в 373,8 млрд руб, а остатки на депозитных счетах сегодня снизились до 310 млрд руб против 332,5 млрд руб днем ранее. Ситуация на российском рынке МБК сегодня сохраняется спокойной, хотя ставки немного подросли. В частности, по кредитам overnight для банков первого круга они колеблются в диапазоне 1,0-1,5 проц годовых. Как отмечает Евгений Надоршин из инвестиционного банка "Траст", сумма остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ продолжает сокращаться - на сегодня она составила 677,2 млрд руб. "Поскольку Банк России в торгах участия, похоже, не принимает, то к снижению ликвидности, видимо, ведут платежи в бюджет", - полагает аналитик.
По оценке Промсвязьбанка, словесные интервенции руководителей ЦБ привели к тому, что крупные нерезиденты начали изменять рекомендации по рублям на "продавать" /например, HSBC/. Это может означать, что снижение общего уровня ликвидности, которое началось вчера, может продолжится, отмечают аналитики банка в своем обзоре. "По нашим оценкам, объем "быстрых денег" составляет около 200 млрд руб, и значительная часть из них может достаточно быстро уйти. Если этот сценарий реализуется, то величина остатков будет более четко отражать текущую ситуацию на денежном рынке, а ставки по МБК вновь вернутся в диапазон 3-6,5 проц", - прогнозируют в Промсвязьбанке.
Как сообщил сегодня Банк России, денежная база в России в узком определении за период с 29 мая по 5 июня 2006 г возросла с 2 трлн 381,6 млрд руб до 2 трлн 384,5 млрд руб.
На валютном рынке РФ курс доллара по отношению к рублю сегодня продолжил корректироваться вверх после недавнего мощного падения. Средневзвешенный курс доллара, зафиксированный на 11.30 мск, повысился к предыдущему значению на 12,78 коп до 27,0079 руб расчетами tomorrow. Он колебался в диапазоне 26,99-27,03 руб за долл. Снижение курса европейской валюты на рынке forex до 1,262 долл за евро опять вернуло стоимость доллара к 27 руб, говорят дилеры. Причиной повышенного спроса на доллары по-прежнему является неспокойная ситуация на российском рынке акций. В условиях нестабильности фондового рынка иностранные инвесторы продолжают выводить средства в американскую валюту, говорят дилеры.
По мнению Е.Надоршина из "Траста", падение на многих развивающихся рынках привело к спросу на американские активы и удорожанию доллара. Доллару помогла и довольно оптимистичная статистика по рынку труда, а также большее, чем ожидалось, увеличение оптовых запасов и объемов продаж. Решение ЕЦБ о повышении ставки до 2,75 проц европейской валют не помогло: доллар на этой новости только вырос. "Факт того, что при первых же признаках осложнений инвесторы предпочитают именно американские активы, говорит о многом. Несмотря на существенную потерю позиций, доллар остается основной резервной валютой, и так будет продолжаться еще довольно продолжительное время", - отмечает Е.Надоршин.
Анастасия Залесская из "Урасиба" отмечает, что сейчас на российский рынок влияет повышение ставок в Европе, а также ослабление рубля. "Западные инвесторы на таком фоне могли зафиксировать прибыль", - говорит она. В настоящее время на рублевом рынке царит неопределенность, однако усиления коррекции не будет, прогнозирует А.Залесская. По ее оценкам, в ближайшем будущем снизятся активность и торговые обороты.
В Промсвязьбанке ожидают, что ближайшей перспективе волатильность на рублевых рынках усилится, при этом тренд сохранится как боковой. При этом риск проседания рынка в конце июня - начале июля пока увеличился, поскольку не исключено, что уход нерезидентов из рублей приведет к увеличению волатильности и на денежном рынке. "Мы не исключаем, что ставки МБК на фоне налоговых выплат в 20-х числах могут вырасти, что окажет дополнительное давление на рынки", - прогнозируют аналитики.
В банке "Спурт" слабо верят в рост цен на рынке негосударственных рублевых долгов, но и падения также не ожидают. Опасения роста ставок на развитых рынках будут витать над emerging markets до следующего заседания ФРС и могут стать причиной оттока капитала. Однако банковская система уже накопила существенный запас ликвидности и может "без последствий" выдержать вывод за рубеж 8-10 млрд долл, говорится в обзоре банка. Фактически эта сумма может оказаться в 2-3 раза меньше или даже вообще остаться незамеченной на фоне продаж экспортной выручки. "Россия выглядит гораздо лучше сопоставимых с ней экономик стран Латинской Америки и Азии, а недооцененность курса национальной валюты даже в текущих условиях делает рублевые долги одним из наиболее привлекательных вариантов для инвестирования", - полагают в "Спурте".
Фондовая биржа ММВБ начала с 9 июня 2006 г торги облигациями серии 01 ООО "Лаверна" и облигациями серии 01 ЗАО "Дикая орхидея".
На предстоящей неделе планируются первичные размещения корпоративных облигаций трех эмитентов на общую сумму 3 млрд руб. В частности, в среду, 14 июня, банк "Санкт-Петербург" разместит дебютный выпуск на 1 млрд руб. В четверг, 15 июня, Уральский завод прецизионных сплавов разместит облигации объемом 1,5 млрд руб, а ООО "МЕТАР Финанс" проведет аукцион по размещению выпуска объемом 500 млн руб.
