МОСКВА, 13 июня /ПРАЙМ-ТАСС/. Вывод средств с emerging markets выступает серьезным препятствиям для покупок рублевых облигаций, - отмечают аналитики Банка Москвы
"Сегодня на внутреннем долговом рынке наблюдалось постепенное снижение котировок большинства бумаг на фоне невысокой активности торгов. В десятке лидеров по оборотам преобладают голубые фишки. РЖД-07 и РЖД-06 потеряли 0,15 и 0,2% соответственно, доходности к погашению выросли до 7,37% /+3 б.п./ и 7,3% /+5 б.п./
По данным агентства Emerging Portfolio Fund Research отток средств из фондов emerging markets за последние три недели составил $821 млн. Ситуацию не спасают ни очень высокая рублевая ликвидность вкупе с низкими ставками на МБК, ни ожидания укрепления курса рубля. Более того, краткосрочный рост курса доллара к рублю следом за ослаблением евро к доллару на FOREX также добавил негатива в общую картину рынка.
На внешних долговых рынках ситуация остается напряженной. Сегодня в центре внимания инвесторов были инфляционные показатели США, разошедшиеся с прогнозами экономистов. По данным министерства труда базовый индекс цен производителей /PPI Core/ в мае вырос на 0,3%, тогда как ожидался рост только на 0,2%. С другой стороны, рост PPI составил только 0,2% при прогнозах 0,4%. Реакция us-treasuries была весьма сдержанной, кривая доходностей поднялась вверх на 1 б.п. Сейчас кривая выглядит следующим образом: 2-хлетние облигации торгуются на уровне 5,03 % /+1 б.п./, 5-летние -4,95 /+1 б.п./. Доходности 10-летних составляют 4,99% /+1 б.п./, 30-летних 5,04% /+1 б.п./
Спрос на us-treasuries по-прежнему поддерживается благодаря перетоку средств с emerging markets в более надежные бумаги. Us-treasuries традиционно рассматриваются как тихая гавань, выступающая спасением во времена потрясений на фондовых рынках.
Высокое напряжение на рынках сохранится как минимум до четверга, а, скорее всего, и дольше. Завтра будет опубликован еще более важный инфляционный показатель, индекс потребительских цен. Согласно консенсус-прогнозу базовый индекс, CPI Core, составит 0,2%, что дает 2,1% в годовом выражении. Это выше "диапазона ценовой стабильности", о котором за последние несколько дней упомянул практически каждый представитель ФРС, начиная с Бена Бернанке.
Конъюнктура рынка emerging markets продолжила ухудшаться. Если в понедельник падение EM в меньшей степени затронуло долговые бумаги, то сегодня они также начали активно падать. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ упал на 0,46%, EMBI+ спрэд расширился на 7 б.п до 230 б.п. Сильнее всего падали турецкие бумаги на новостях от рейтингового агентства Fitch. Как было отмечено, чтобы избежать понижения рейтинга, Турции необходимо предпринять необходимые меры, включая ужесточение финансовой дисциплины. EMBI+ Turkey спрэд расширился на 15 б.п. до 265 б.п.
Российский сегмент рынка еврооблигаций выглядел в целом лучше рынка. EMBI+ Russia потерял только 0,04%, EMBI+ Russia спрэд расширился на 4 б.п. до 133 б.п. Еврооблигации "Россия-30" практически не сдвинулись с утренних уровней и торгуются на уровне 6,31% по доходности со спрэдом к UST-10 133 б.п".
Банк Москвы -http://www.mmbank.ru
