МОСКВА, 23 июня. /ПРАЙМ-ТАСС/. Цены рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг сегодня продолжили снижаться – в пределах 0,15 проц пункта – на внешнем негативе. Активность торгов по-прежнему была низкой, говорят аналитики.
"Продажи идут во всех сегментах", - отмечает аналитик инвестбанка "Траст" Николай Подгузов. По его словам, уже несколько дней, в частности, продают бумаги "Русснефти" и "ЮТК".
Доходность ОФЗ с погашением в 2006-2010 годах сегодня установилась в диапазоне 4,72-6,50 проц годовых, а доходность ОФЗ с погашением в 2011-2036 годах составила 6,59-7,05 проц годовых. Объем торгов гособлигациями сегодня составил 4,5 млрд руб против 6,4 млрд руб в предыдущий торговый день.
Ситуация на денежном рынке РФ по-прежнему способствует покупкам рублевых облигаций. Показатель остатков средств на банковских корсчетах в ЦБ РФ составил сегодня 341,6 млрд руб, что ниже уровня предыдущего торгового дня в 357,2 млрд руб, а остатки на депозитных счетах сегодня повысились до 208,0 млрд руб против 196,7 млрд руб днем ранее. Ситуация на российском рынке МБК сегодня сохраняется спокойной, однако ставки немного повысились. В частности, ставки по кредитам overnight для банков первого круга сегодня возросли до 2-3 проц годовых против вчерашних 1,5-2 проц годовых. Участники рынка полагают, что рост ставок обусловлен подготовкой к платежам в бюджет НДПИ и акцизов, проводимых коммерческими банками 25 числа каждого месяца. Поскольку 25 июня - воскресенье, то уже в понедельник банкам понадобятся рубли, говорят дилеры. В то же время аналитики "Уралсиба" считают, что в отличие от прошлого года, когда недостаточный объем средств в системе вызвал период нестабильности на рынке МБК, в настоящий момент остатки на корсчетах, а также банковские депозиты находятся на более чем достаточном уровне. "Поэтому мы не ожидаем критических колебаний на денежном рынке", - говорят в "Уралсибе".
Совет директоров Центрального банка РФ в пятницу принял решение о снижении с 26 июня 2006 г ставки рефинансирования с нынешних 12 проц до 11,5 проц годовых. Новый уровень ставки рефинансирования Банка России является самым низким за весь период с 1992 г.
Кроме того, сегодня ЦБ РФ сообщил, что денежная база в России в узком определении за период с 13 по 19 июня 2006 г возросла на 32,7 млрд руб, а в процентном отношении примерно на 1,3 проц - с 2 трлн 455,0 млрд руб до 2 трлн 487,7 млрд руб.
На внешнем рынке в преддверии заседания ФРС продолжает нарастать напряжение, говорят аналитики Банка Москвы. "Относительная стабильность с открытием торгов в Америке сменилась падением котировок по всему спектру бумаг. Кривая доходностей us-treasuries поднялась вверх в среднем на 4-5 базисных пункта. Доходности росли на неподтвержденных слухах о встрече представителей ФРС и участников долгового рынка", - отмечается в обзоре банка. Вместе с тем Павел Лукьянов из банка "Союз" считает, что инвесторы готовятся к тому, что на следующей неделе ФРС не просто повысит ставку на 25 базисных пунктов, но достаточно серьезно будет обсуждать ужесточение денежной политики сразу на 50 базисных пунктов. "В пользу такого аргумента говорит не только ускорение инфляции в США, но и тот факт, что в предыдущие периоды последнее повышение ставок в цикле производилось на 50 базисных пунктов. Между тем, вероятность очередного повышения ставок в августе сегодня оценивается выше 80 проц", - говорит аналитик. По его мнению, в ближайшие 1,5-2 месяца нас ждет медвежий рынок, доходность 10-летних казначейских облигаций США может сходить к 5,17 проц годовых, "но в целом справедливый диапазон 5,20-5,30 проц годовых".
Котировки наиболее ликвидных еврооблигаций РФ с погашением в 2030 г сегодня вечером находились на уровне 105,5 проц от номинала, а их спрэд к 10-летним казначейским облигациям расширился до 130 базисных пунктов.
На валютном рынке РФ курс доллара по отношению к рублю сегодня преимущественно повышался в диапазоне 27,04-27,08 руб за долл. Попытка курса европейской валюты на рынке forex испытать на прочность уровень поддержки в 1,2550 долл за евро опять дала шанс курсу доллара на российском рынке закрепиться выше ключевой отметки в 27 руб, говорят дилеры. Средневзвешенный курс доллара, зафиксированный на 11.30 мск, повысился к предыдущему значению на 7,53 коп до 27,0491 руб расчетами tomorrow. По оценкам дилера МДМ-банка Петра Неймышева, рыночный курс сегодня опять сравнялся с курсом, рассчитываемым Центральным банком, исходя из бивалютной корзины, по которому он выставляет заявки на покупку американской валюты /биды/, что для последнего времени редкость. На этом фоне подросли объемы торгов, а на долю ЦБ РФ в них к 13.00 мск пришлось около 300-400 млн долл, оценивает П.Неймышев.
Сохраняющаяся вопреки налоговым платежам высокая рублевая ликвидность, ожидания укрепления российской валюты и грядущая отмена требования в отношении резервирования по отдельным валютным операциям с 1 июля по-прежнему остаются факторами поддержки внутреннего рынка, считают в Банке Москвы. "Однако до заседания ФРС негативная конъюнктура внешнего рынка, перевешивающая весь позитив, останется непреодолимым препятствием к росту. В случае резких движений на внешнем рынке или существенного роста ставок на МБК возможно продолжение роста доходностей", - прогнозируют в банке.
Вместе с тем, аналитик ИГ "Ренессанс Капитал" Алексей Моисеев отмечает, что продолжающееся падение котировок казначейских облигаций США, безусловно, создает негативный фон для всех остальных долговых инструментов. "Тем не менее, котировки российских облигаций получили отличную поддержку: российское правительство вчера одобрило досрочное погашение всего долга Парижского клуба кредиторов в ближайшее время. Согласно заявлению министра финансов Алексея Кудрина, весь долг будет выплачен уже в августе. Кроме того, Германия получит 700 млн долл, а Великобритания, Нидерланды и Франция поделят между собой еще 300 млн долл премии за досрочную выплату", - говорит аналитик. Решение о досрочной выплате Парижскому клубу благоприятно для России, которая в этом случае получает существенную экономию на процентных платежах, говорят в Банке Москвы. Также это может послужить реальным поводом для дальнейшего повышения рейтингов РФ. "В настоящий момент при неблагоприятной внешней конъюнктуре вполне ожидаемое решение воспринимается рынком нейтрально. Реальный положительный эффект /сужение суверенного спрэда/ мы сможем увидеть только в долгосрочном периоде", считают аналитики банка. С ними согласен А.Моисеев, который считает, что полное погашение долга хорошо с двух точек зрения. "Во-первых, уже в августе бумаги Aries будут нести только немецкий риск и, соответственно, должны торговаться с нулевым спрэдом. Во-вторых, после погашения четверти всего суверенного долга России может быть присвоен более высокий кредитный рейтинг, во всяком случае, от ориентированного на количественные показатели агентства Moody's", - прогнозирует он. В "Атоне" считают, что эта сделка должна привести к новому раунду повышения суверенных рейтингов России всеми тремя кредитными агентствами, который, судя по всему, завершится в начале 2007 г.
Московский банк реконструкции и развития /МБРР/ вчера разместил выпуск 3-летних еврооблигаций на сумму 100 млн долл со ставкой купона 8,80 проц годовых. Ранее эмитент планировал привлечь до 200 млн долл но из-за плохой конъюнктуры, объем займа был снижен. Кроме того, сегодня проходили первичные размещения двух эмитентов. ОАО "Тверской вагоностроительный завод" полностью разместило в ходе аукциона на ФБ ММВБ 3-й выпуск облигаций объемом 1 млрд руб. Спрос на аукционе со стороны инвесторов превысил 1,8 млрд руб, ставка 1-го купона установлена в размере 9,25 проц годовых /прогноз - 9,2-9,3 проц годовых/. Кроме того, дебютный выпуск облигаций объемом 1,5 млрд руб сегодня размещало ООО "Арбат энд Ко" /входит в холдинг "Арбат Престиж"/. Ставка 1-го купона установлена в размере 10,5 проц годовых /прогноз доходности – 10,0 проц годовых к оферте/.
На предстоящей неделе ожидаются первичные размещения корпоративных и муниципальных облигаций пяти эмитентов на общую сумму 6,950 млрд руб. В частности, во вторник, 27 июня, планируются размещения облигаций "Группы Агроком" /1,5 млрд руб/, НПФ "Алтан" /150 млн руб/. В среду, 28 июня, пройдет аукцион "УБРиР – финанса" /1 млрд руб/. В четверг, 29 июня, состоятся размещения Тульской области /1,5 млрд руб, внебиржевое размещение/ и "Диксис-Трейдинг" /1,8 млрд руб, внебиржевое размещение/.
