МОСКВА, 9 августа /ПРАЙМ-ТАСС/. После заседания FOMC зависимость российского рынка от западного в краткосрочной перспективе не снизится, - Вадим Зуев, аналитик ИК "Русские финансовые традиции"
"Вопреки нашим ожиданиям, комитет по открытым рынкам ФРС США на своём заседании, состоявшемся во вторник, принял решение оставить учетную ставку без изменений, т.е. на уровне 5,25%. Однако реакция рынка на это событие совпала с нашими ожиданиями. Нельзя сказать, что это вызвало бурю восторга, однако рост оживился. Безусловно, новости об учётной ставке более актуальны для зарубежных инвесторов. Вероятно, в краткосрочной перспективе их присутствие на российском рынке несколько увеличится. Однако в среднесрочной перспективе ситуация принципиальным образом не меняется. Цена денег для иностранных инвесторов, привлекающих заёмные средства в США, остаётся относительно высокой. Российские же инвесторы, наоборот, работают в условиях постепенного снижения ставки ЦБ, а также в условиях неуклонного снижения инфляции. Поэтому их число в долгосрочной перспективе будет возрастать.
Наиболее благоприятные корпоративные новости сегодня по "Норильскому никелю" (GMKN), которому был присвоен максимально возможный кредитный рейтинг агентством S&P. Однако эти новости не привели к существенному росту капитализации компании. В последнее время бумаги "Норильского никеля" пользовались спросом в связи с благоприятной внешней конъюнктурой, а также в связи с началом реализации проекта в Читинской области, частично финансируемого за счёт инвестиционного фонда. В долгосрочном плане бумаги "Норильского никеля" остаются фундаментально привлекательными. В том случае, если проекты освоения новых месторождений сырья, а также приобретения и консолидации "Норильским никелем" активов за пределами РФ и увеличения доли компании на мировом рынке платиноидов фундаментальная оценка бумаг группы будет пересмотрена в сторону повышения. Что касается бумаг "Газпрома" (GAZP) то их более активный по сравнению с обще-рыночным сегодняшний рост едва ли связан с фундаментальной переоценкой бумаг компании. В то же время, часть иностранных инвесторов, справедливо воспринимающих акции "Газпрома" в качестве наиболее ликвидной и привлекательной бумаги на российском рынке акций, могла принять решение об открытии позиций по "Газпрому" сроком от нескольких месяцев /в зависимости от ситуации/. Это связано с тем, что в условиях стабильности ставок в ближайшие несколько месяцев, у инвесторов появилась возможность более точного планирования инвестиционных затрат. Однако наилучшим подходом к бумагам "Газпрома" на данный момент нам представляется воздержание от совершения активных операций. Бумага далека от своей реальной оценки, несмотря на недостаточную экономическую эффективность и удручающую динамику роста добычи.
К сожалению, после заседания FOMC зависимость российского рынка от западного в краткосрочной перспективе не снизится. Это связано как с отсутствием собственных инвестиционных идей, так и с отпускным сезоном. Кроме того, не следует исключать и того, что крупные инвесторы на данный момент намеренно воздерживаются от реализации крупных проектов, ожидая более подходящего времени. Поэтому рынок в ближайшие месяц – два до начала в России нового финансового сезона продолжит болтаться как неприкаянный в районе 1400-1700 пунктов. И самое лучше, что можно делать в это время – просто ждать. ".
