МОСКВА, 23 августа. /ПРАЙМ-ТАСС/.
Доходность ОФЗ сегодня немного подросла и составила для бумаг с погашением в 2006-2010 гг 4,25-6,25 проц годовых, а для бумаг с погашением в 2011-2036 гг - 6,6-6,9 проц годовых.
Цены большинства ликвидных негосударственных облигаций сегодня также снизились в среднем на 0,1 проц пункта. Доходность облигаций первого эшелона сегодня составила 6,1-6,85 проц годовых, второго эшелона - 7,5-10,1 проц годовых.
На рынке рублевых облигаций сегодня началась коррекция, поводом для которой дилеры называют ослабление настроя на дальнейшее укрепление российской валюты. Вчера президент РФ Владимир Путин указал министру финансов Алексею Кудрину на необходимость более жесткого контроля над процессом укрепления рубля. Путин отметил, что укрепление рубля может быть критическим для экономики страны.
События на международном валютном рынке сыграли не в пользу российской валюты. Курс доллара к евро частично восстановил свои позиции, поднявшись с уровня 1,29 долл/евро до 1,28 долл/евро на фоне высказываний представителей Федерального резерва США о возможности нового повышения процентной ставки. На этом фоне доллар укрепился и к рублю - с уровня 26,68 руб до 26,75 руб.
Увеличение вероятности подъема процентных ставок в США вызвало приостановку роста цен на мировых долговых рынках. Этот фактор также способствовал снижению спроса в сегменте российских рублевых и валютных облигаций. Котировки наиболее ликвидных евробондов РФ с погашением в 2030 г сегодня почти не изменились и составили 111,125 проц от номинала. При этом их спрэд к казначейским обязательствам США колебался в диапазоне 101-103 базисных пункта. Сегодня и завтра активность торгов на мировых долговых рынках, скорее всего, останется невысокой. Инвесторы будут ждать запланированного на пятницу выступления председателя ФРС США Бена Бернанке.
Между тем агрессивных продаж на рынке внутреннего долга сегодня не было, поскольку в банковской системе избыток рублевых средств по-прежнему сохраняется. Показатель остатков средств на банковских корсчетах в ЦБ РФ сегодня остался очень высоким - 356,1 млрд руб. Ставки overnight по рублевым кредитам составляли 1-1,5 проц годовых.
По мнению дилеров Промсвязьбанка, ход торгов на рынке ОФЗ свидетельствует о выжидательной позиции инвесторов. Спрэд ОФЗ 46018 к аналогичным валютным бондам РФ остается довольно существенным, а это говорит о сохранении потенциала роста цен на рублевые бумаги. Крепкий рубль остается для ОФЗ серьезным преимуществом, хотя предостережение В.Путина министру финансов по поводу укрепления рубля несет в себе риск изменения тактики денежных властей на денежном и валютном рынках.
Как отмечают аналитики Банка Москвы, относительная стабильность внешней конъюнктуры, вероятно, сохранится как минимум до конца недели, когда состоится выступление председателя ФРС. При умеренно-положительном внешнем фоне на первый план выходят внутренние факторы. В условиях очень высоких остатков на корсчетах и депозитных счетах коммерческих банков вероятный рост ставок на МБК в дни проведения налоговых платежей /25 августа - акцизы и НДПИ, а 28 августа - налог на прибыль/ может повлиять разве что на торговые обороты.
По оценкам аналитика компании "Ренессанс Капитал" Алексея Моисеева, с фундаментальной точки зрения причин для смены повышательного тренда на рынке рублевых облигаций пока нет. На рынке остро ощущается дефицит качественных активов с длинной дюрацией, а в условиях ограниченного первичного предложения данной категории инструментов нереализованный спрос окажет поддержку текущим ценовым уровням.
Как считает аналитик банка "Зенит" Яков Яковлев, высказывания президента Путина относительно угрозы чрезмерного укрепления рубля для национальной экономики не слишком сильно повлияли на рынок. Хотя эти слова потенциально и добавляют неопределенности в отношении дальнейшей динамики номинального курса, можно полагать, что инфляция все равно останется во главе угла политики ЦБ. В этом свете ожидания укрепления курса национальной валюты в среднесрочной перспективе, скорее всего, сохранятся, что по-прежнему позитивно будет сказываться на настроениях инвесторов в рублевый долг.
