МОСКВА, 11 сентября. /ПРАЙМ-ТАСС/. Мы не видим больших шансов увидеть рост нашего рынка акций, по крайней мере, до ноября этого года, - считает Александр Потавин, начальник аналитического отдела ИК "NetTrader"
Снижение цен на рынках энергоносителей оказывает наиболее сильное воздействие именно на российские биржевые индексы. Более 2/3 капитализации российского рынка акций составляют компании топливно-сырьевого сектора. Поэтому негативные настроения на рынке нефти и газа находит наиболее сильное отражение в движении индексов РТС и ММВБ. Как правило, несырьевой сектор российских бумаг слабо сопротивляется негативу в профилирующих секторах российской экономики.
В отличие от нас, европейские инвесторы позитивно воспринимают падение цен на нефть. Авиакомпании, химические концерны и автопроизводители традиционно позитивно относятся к низким ценам на нефть. Под давлением продавцов оказываются только крупные европейские нефтяные гиганты. Именно поэтому сегодня мы видим снижение индекса РТС на -3,15%, в то время как британский индекс FTSE снизился на -0,45%, а германский DAX на -0,35%.
Хуже другое. Снижение темпов экономического роста в США на фоне высокого уровня учетной ставки уже привело к пересмотру инвесторами уровней цен на сырьевых рынках в сторону понижения. В лучше случае, в ближайшее время нас будет ждать стабилизация цен на сырье, а в худшем их дальнейшее падение. Динамика котировок крупнейших мировых нефтяных и горнодобывающих компаний на прошедшей неделе красноречиво свидетельствует о том, что крупные инвестиционные деньги выходят их этих рынков. Игра наверх на рынке сырья сошла на нет. Дальнейшее торможение темпа роста экономики Штатов неизбежно скажется и на динамике развития других мировых лидеров: Европа, Китай, Япония.
В связи с вышеизложенным, пока мы не видим больших шансов увидеть рост нашего рынка акций, по крайней мере, до ноября этого года. Реальный спрос на нефть возрастет только с началом отопительного сезона в Штатах /при условии холодной погоды/. Не исключены также краткосрочные спекулятивные движения рынка сырья, связанные с дестабилизирующими факторами /ураганы, взрывы, угрозы/, но этот рост котировок инвесторы будут воспринимать лишь как возможность выйти из бумаг. На наш взгляд, глобально наш рынок спасет ситуация со снижением уровня учетных ставок в Штатах и восстановление затем высоких темпов экономического роста в крупнейшей мировой экономике. А это будет еще не скоро. Также не скоро мы ожидаем увидеть влияние на сырьевые рынки глобального снижения темпов добычи полезных ископаемых.
