Можно сколько угодно не любить американцев за их беспардонное поведение на мировой арене и за то, что они всюду суют свой нос, но основным платежным средством во всём мире остаётся именно американский доллар, который является как бы олицетворением Денег вообще. Поэтому судьба американской валюты волнует многих. В том числе и миллионы россиян, которые либо имеют долларовые сбережения, либо ведут бизнес, связанный с импортно-экспортным операциями. Рядового обывателя по-прежнему беспокоит вопрос, в какой же валюте лучше хранить нажитые непосильным трудом деньги.
В последнее время доллар, как правило, падает, поэтому дальновидные граждане давно нашли ему альтернативу - евро. Российский рубль в последние годы, как правило, растет, однако многие люди по-прежнему опасаются хранить свои сбережения в рублях, помня, в какой непредсказуемой стране мы живём. Казалось бы, в России сейчас есть серьезные и надежные банки, политическая ситуация стабильна, и вроде бы нет сил, заинтересованных в создании нестабильности, но… Россия - есть Россия, тем более, что грядут выборы президента, а смена власти не всегда проходит без потрясений. Но это всё общие рассуждения. Каковы же перспективы валютных рынков на следующий год?
В 2006 году номинальный курса доллара к российскому рублю снизился с уровня 28,50 руб/долл до 26,20 руб/долл, то есть примерно на 8 проц. Исторического максимума доллар достигал в начале 2003 года - около 31,90 руб/долл, то есть за последние четыре года "американец" упал уже на 18 проц. Таким образом, в текущем году темпы падения доллара усилились. Это было обусловлено двумя факторами: ослаблением американской валюты по отношению к евро на мировом валютном рынке, а также действиями Банка России по укреплению рубля по отношению к бивалютной корзине евро-доллар. С помощью подобной курсовой политики российский Центробанк боролся с инфляцией. В итоге, курс доллара к рублю к концу 2006 года вышел на уровни, на которых в последний раз он был в 1999 году.
Что же происходило в этот период с курсом евро-доллар? В начале 2005 года евро достиг исторического максимума к доллару на уровне 1,3670 долл/евро, однако к концу 2005 года растерял всё преимущество и находился уже на отметке 1,17 долл/евро. Затем евро вновь начал расти, и в декабре текущего года протестировал отметку 1,33 долл/евро. Падение евро пришлось на период ускорения экономического роста в США и повышения ставок Федеральным резервом, а рост единой валюты начался по мере замедления американской экономики и прекращения подъема ставок ФРС. Также поддержку евро оказало ускорение темпов роста экономики Еврозоны и начало цикла повышения процентных ставок Европейским центральным банком. Именно факторы, связанные с состоянием экономик США и Еврозоны, а также с динамикой процентных ставок, будут ключевыми для валютных рынков и в 2007 году.
Пока что среди экономистов и дилеров ведущих банков преобладает настрой на дальнейший рост курса евро к доллару. Правда, прогнозы конкретных курсовых уровней сильно разнятся - от скромных 1,35 долл/евро до совершенно фантастических 1,70 долл/евро. Так или иначе, если доллар будет падать на мировом рынке, он будет падать и в России. По мнению некоторых западных аналитиков, целью в паре евро-доллар на ближайший год является уровень 1,50 долл/евро. При таком развитии событий доллар будет стоить в России около 25 руб при условии неизменности политики ЦБ РФ. Впрочем, для реализации данного сценария нужны серьезные фундаментальные факторы, а их пока нет.
По мнению старшего дилера МДМ-банка Петра Неймышева, на рынке рубль-доллар в 2007 году ничего кардинально не изменится - рубль останется привязан к бивалютной корзине. При этом в первом квартале следующего года ожидается продолжение роста курса евро к доллару с целью удержаться на уровнях 1,35-1,36 долл/евро. В таких условиях курс доллара к рублю также продолжит движение вниз и вполне может опуститься ниже уровня 26,00 руб/долл. При этом дилер не исключает, что в начале 2007 года Центральный банк РФ вернется к политике плавного укрепления рубля по отношению к бивалютной корзине. Впрочем, если ЦБ и будет укреплять рубль, то неагрессивно: темпы укрепления рубля будут зависеть от динамики инфляционных процессов в стране, считает П.Неймышев. Как известно, в декабре на мировом валютном рынке преобладают спекулянты. Крупные инвесторы начнут формировать свои портфели и создавать позиции с началом нового года. Тогда и определится дальнейшая судьба главной валютной пары, полагает дилер.
Как отмечает главный дилер Коммерцбанка Дмитрий Соловьев, большинство участников рынка пока настроены на дальнейший рост курса евро к доллару, причем наиболее вероятной сейчас видится отметка 1,35 долл/евро. По словам дилера, "эти уровни не являются чем-то экстраординарным - пара евро-доллар уже была здесь два года назад, а кроме того на аналогичные уровни неоднократно выходили главные европейские валюты еще до введения евро в обращение". "Конечно, возможно все - есть смелые прогнозы роста евро до уровня 1,5 долл/евро и даже 1,7 долл/евро, но при таком развитии событий европейские производители очень сильно пострадают. Одновременно серьезное преимущество получат американские и азиатские компании, цены на продукцию которых указываются в долларах", - отмечает Д.Соловьев. Уже сейчас во всем мире резко вырос спрос на американские товары, тогда как дорогая европейская продукция становится все менее востребованной. "Американцы работают в этом направлении, и пока баланс сил складывается в их пользу - американский экспорт растет, и дефицит внешней торговли США сокращается". Впрочем, рано или поздно представители европейских властей и бизнеса все же должны прибегнуть к более жесткой риторике в отношении растущего евро. Кроме того, не исключено, что правительства таких стран, как Франция и Германия, которые более всего страдают от сильного евро, обратятся с призывом к Европейскому центробанку остановить рост евро, например посредством валютных интервенций.
Начальник управления операций на финансовых рынках Связь-банка Дмитрий Малай полагает, что перспективы пары евро-доллар пока окончательно неясны, и непонятно, насколько длительным будет текущий тренд на рост курса единой валюты. "Глобальная идея обесценения доллара пока еще в силе, но не исключено, что текущая цена в 1,30-1,35 долл/евро может сохраниться в течение большей части 2007 года", - говорит специалист. В такой ситуации при неизменной политике Банка России курс доллар-рубль останется в "коридоре" 26,00-26,50 руб/долл. "В большей степени колебания курса доллар-рубль останутся в следующем году в этих пределах, если и будут отклонения, то незначительные", считает Д.Малай. По его мнению, вероятность того, что Центральный банк в 2007 году продолжит укреплять рубль по отношению к бивалютной корзине, достаточно низка. В условиях сравнительно невысоких цен на нефть Банк России вполне может отказаться от укрепления рубля, тем более, что ранее ряд представителей ЦБ РФ выражали сомнения в эффективности этого инструмента борьбы с инфляцией, отмечает дилер.
Федеральная резервная система США провела 12 декабря последнее в 2006 году заседание Комитета открытого рынка по вопросу процентных ставок. Как и ожидалось, основная ставка /Fed funds rate/ была оставлена без изменения на уровне 5,25 проц годовых. В опубликованном по итогам заседания сопроводительном послании руководство ФРС четко дала понять, что не исключает возможности повышения ставок в будущем, если ценовое давление в экономике США останется высоким. Таким образом, многое будет зависеть от данных по динамике потребительских цен в США. По мнению аналитика банка "Глобэкс" Владимира Абрамова, замедление роста показателей инфляции может спровоцировать ослабление доллара, поскольку для ФРС в этом случае откроется путь для понижения учетной ставки, которое может помочь справиться с замедлением экономического роста. Сама возможность таких действий Федерального резерва играет на руку конкуренту американской валюты - евро, тем более, что Европейский центробанк взял курс на повышение своей учетной ставки. Подобные разнонаправленные действия регулирующих органов США и Еврозоны приведут к росту привлекательности единой валюты и активов, номинированных в евро, для международных инвесторов.
Аналитики и дилеры могут давать различные прогнозы и строить самые невероятные гипотезы, но что прикажете делать рядовым гражданам в такой сложной обстановке? Падение доллара сейчас не настолько сильное, чтобы срочно что-то менять. Все движения пока укладываются в рамки обычных рыночных колебаний, и простой вкладчик потеряет больше на комиссионных, если будет постоянно переводить средства из одной валюты в другую. Подобные действия оставим для спекулянтов. По-прежнему простым людям можно посоветовать держать сбережения в российских рублях, тем более что ставки по рублевым депозитам намного превышают ставки по депозитам в долларах или в евро. Кроме того, в перспективе нескольких лет продолжение плавного роста рубля очень и очень вероятно. Доверие к рублю в мире растет, рубль постепенно становится полностью конвертируемым, и уже через несколько лет можно будет ездить за границу с нашей родной валютой. Вообще, многие инвесторы работают по принципу: не класть все яйца в одну корзину. То есть они разбивают свои денежные средства на несколько частей и вкладывают их в различные активы. Если один актив упадет, то другой вырастет, и в итоге риск будет сведен к минимуму.
Возвращаясь к динамике курса евро-доллар, можно отметить, что здесь нельзя исключать никаких вариантов развития событий. Рынок Forex, где происходят все движения курсов мировых валют, является очень спекулятивным. Происходящие сейчас резкие движения не подкреплены фундаментальными факторами. Экономика США по-прежнему сильна, и ее небольшой спад, наблюдаемый сейчас, это всего лишь этап нормального экономического цикла. Поэтому более вероятно, что после спекулятивного скачка, курс евро-доллар стабилизируется. В конце года на рынке всегда берут власть спекулянты, а в начале - серьезные крупные инвесторы, которым невыгодны сильные колебания курсов валют. Спекулянтам сейчас дадут "наиграться", а в начале года всё вернется к относительному спокойствию. Если не произойдёт какой-нибудь войны с Ираном или террористических атак, подобных 11 сентября 2001 года, курсы основных мировых валют в 2007 году останутся более-менее устойчивыми. Конечно, колебания в диапазоне 1,25-1,35 долл/евро для спекулянтов являются существенными, однако для простого человека, который не хочет постоянно волноваться, играя на рынке, эти колебания не так значимы, и остро реагировать на них не стоит.
Резюмируя вышесказанное, гражданам предлагается не волноваться и подумать о переводе части долларовых сбережений в рубли. Спешить с этим не нужно, так как в начале следующего года, когда спекулянты успокоятся, курсы могут оказаться более выгодными для проведения этой операции. Как правило, простые люди начинают действовать уже тогда, когда всё худшее уже произошло, то есть на самых невыгодных для себя условиях. На этом и живут профессиональные игроки. И последнее. Все умные рекомендации и рассуждения могут быть перечеркнуты какими-либо форс-мажорными обстоятельствами, которые всегда возникают неожиданно. Поэтому ещё один совет "бытовому инвестору" - доверься своей интуиции. Больше здесь ничему доверять нельзя - рынок по-настоящему непредсказуем. Удачи!
