"Ситуация котировки основных бумаг на российском рынке акций продемонстрировали умеренные темпы роста на фоне благоприятных внешних новостей и позитивных корпоративных событий. Наиболее активно сегодня вновь дорожали бумаги "Сбербанка" (SBER)
На этот раз ралли наблюдалось лишь в отдельных сегментах рынка: банковском секторе, телекоммуникациях, энергетике. Нефтегазовые бумаги не пользовались спросом у игроков по нескольким причинам. Во-первых, беспокойство вызывает дальнейшее развитие ситуации на сырьевых рынках. Ещё в мае, когда сырьевыми бумагами были достигнуты их исторические максимумы, игроки активно обсуждали возможность достижения уровней выше $90-100 за баррель. Впоследствии, уже осенью, стало понятно, что эта мечта сбудется не так скоро, если вообще сбудется. В итоге, было достигнуто рыночное равновесие на уровне $58-65 за баррель, исходя из которого были сформированы текущие цены на акции. Во-вторых, не всё понятно с будущим нефтяных и газовых компаний. Сейчас они работают на пределе возможности. В то же время, рост мощностей планируется не ранее, чем в 2008 году, поэтому игроки пока не готовы к вложениям. Однако более важным фактором кажется значительное сопротивление в бумагах "Газпрома" (GAZP) и других бумаг отрасли и, вполне вероятно, сдерживание роста котировок. Они очень тяжело растут даже на отличных новостях и быстро падают даже по незначительному поводу. Напомним также, что в тот момент, когда цены на нефть били рекорды, акции компаний даже не предпринимали попыток достигнуть исторических максимумов или хотя бы к ним приблизиться. Примерно то же самое мы видим и сегодня: на фоне активно растущей нефти /даже если считать этот рост техническим/ цены на акции нефтяных и газовых компаний вновь стремятся вниз. В итоге рост стоимости "Газпрома" и "ЛУКОЙЛа" (LKOH) составляет примерно 0,8%, а "Сургутнефтегаза" (SNGS) - 1,5%. Эти уровни заметно выше тех, которые мы наблюдали накануне, однако они непропорциональны росту стоимости сырья.
Ситуацию с акциями "Сбербанка" и "Ростелекома" комментировать бесполезно. Обе бумаги сильно переоценены, мы рекомендуем воздерживаться от операций с ними.
Мы полагаем, что компании нефтегазового сектора, несмотря на их нестабильную динамику в уходящем году и неоднозначные перспективы развития, имеют все шансы на рост в новом году, поэтому инвесторам, настроенным на долгую игру имеет смысл покупать акции "ЛУКОЙЛа", "Газпрома" и "Сургута" уже сейчас. В начале года может подставиться неплохой шанс для пополнения портфеля. Вопреки расхожему мнению, "надежда российского рынка акций" - бумаги телекомов и банков – оценены настолько высоко, что в дальнейшем могут только снижаться".
