"Результаты банка Возрождение по МФСО за ФГ2006 отражают консервативную стратегию банка и не содержат сюрпризов. В 2006 г. чистая прибыль банка составила $30.4 млн, что подразумевает 19.1% ROE. Процентная маржа в размере 5.9% останется в 2007 г. стабильной, однако банку не удалось существенно сократить расходы.
Банк Возрождение опубликовал хорошую отчетность по МСФО за 2006 г., согласно которой чистая прибыль банка выросла на 58% и составила $30.4 млн. Эти цифры соответствуют нашим ожиданиям. Банк реализует стратегию органического роста, стремясь следовать за рынком.
Растущая доля малых и средних предприятий в кредитном портфеле банка позволила увеличить процентный спред до 8.3%, поэтому мы ожидаем стабилизации процентной маржи на уровне 5.9%, зафиксированном в 2006 г. Однако в 2006 г. банку не удалось сократить отношение расходов к доходам - оно по-прежнему осталось высоким и составило 72.3%.
В начале 2007 года банк вышел на рынок долга, разместив трехлетние рублевые облигации на сумму 3 млрд руб. и взяв синдицированный кредит на $50 млн. Такое развитие событий позитивно, учитывая консервативную стратегию банка, которая не предполагает занимать более 10% объема финансирования.
В 2Кв07 банк разместит 3 млн новых акций, что увеличит долю акций в свободном обращении до 61%. На наш взгляд, банк дает инвесторам хорошую возможность выиграть на его прозрачности и присутствии на региональных рынках".
