"На сегодняшних торгах особой позитивной динамикой выделяются акции Ростелекома (RTKM), что объясняется возможностью объединения активов Связьинвеста на базе Ростелекома. На наш взгляд, какие-либо реальные действия по реорганизации Связьинвеста вряд ли состоятся до президентских выборов. При этом не факт, что план консолидации активов на базе национального оператора дальней связи состоится в принципе. Исходя из текущего состояния бизнеса Ростелеком очень сильно перегрет, даже самая оптимистичная оценка не дает target выше 3 долл. Поэтому мы рекомендуем немедленно избавиться от данных бумаг. Мы также достаточно пессимистично оцениваем перспективы акций МРК. Проводная связь в России не имеет перспектив для серьезного роста. При этом текущая оценка рынком региональных телекомов достаточно высока. Акции дочерних предприятий Связьинвеста вряд ли стоит иметь в портфеле.
Вместе с тем мы не /!!!/ рекомендуем открывать короткие позиции по акциям Ростелекома. Потенциальные убытки в этом случае не ограничены. Российский рынок, на наш взгляд, серьезно вырастет в текущем году. А скупка бумаг стратегом или ожидания консолидации могут поддерживать завышенную капитализацию Ростелекома достаточно длительный период времени".
