Северсталь может выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2007 г. в размере 10 руб. на акцию. Как говорится в сообщении ОАО, совет директоров рекомендовал акционерам на внеочередном собрании 28 сентября принять решение о выплате промежуточных дивидендов в таком размере. Мордашев, как основной акционер получит более 320 млн долл. Причем стоит отметить, что, скорее всего, выплата столь больших дивидендов происходит именно с "подачи" Мордашева. Причин этому может быть несколько. Во-первых, выплата высоких дивидендов обычно бывает связана с предстоящей продажей компании, что в случае Северстали маловероятно. Во-вторых, высокие дивиденды могут быть обусловленны потребностями мажоритарного акционера в денежных средствах либо на покупку новых активов, либо для компенсации стоимости ранее приобретенных. Напомним, что в середине августа общество, входящее в холдинг приобрело 22% Celtic Resources за 55 млн долл., при этом оставшиеся 78% могут стоить около 250 млн долл., что в сумме очень близко к величине дивидендов, которые получит мажоритарный акционер. В-третьих, все может оказаться намного банальнее и рост дивидендов может быть обусловлен существенным ростом прибыли, которая в свою очередь может быть достаточно высокой благодаря окончанию консолидации сырьевых активов в начале текущего года. Но при прочих равных условиях, мы склонны расценивать данную новость как положительную для стоимости бизнеса Северстали и подтверждаем нашу рекомендацию "АККУМУЛИРОВАТЬ" на акции компании.
Показатели компании
Цена посл. сделки, долл. 15,80 Рыночная капитализация, млн. долл. 15921 Тикер (CHMF)
Справедливая стоимость, долл. 14,95 Недооценка /переоценка/, % -5,38 Рекомендация: АККУМУЛИРОВАТЬ
