Доходность ОФЗ сегодня составила для бумаг с погашением в 2007-2011 годах 5,2-6,4 проц годовых, а для бумаг с погашением в 2012-2036 годах - 6,5-7,1 проц годовых.
На российском денежном рынке отмечается рост кредитных ставок - ставки overnight по рублевым кредитам выросли до 5-6 проц годовых, что не способствует активному спросу на облигации. В то же время, позитивом для рынка стало дальнейшее укрепление рубля к доллару.
На внешних долговых рынках накануне заседания ФРС сохраняется нервозная обстановка. Доходность американских казначейских обязательств /UST/ снижается, что приводит к расширению спрэдов долгов развивающихся стран. Так, доходность индикативного 10-летнего выпуска UST-10 снизилась до 4,34 проц годовых.
Котировки наиболее ликвидных евробондов РФ с погашением в 2030 году /Россия-30/ выросли на 0,25 проц пункта до 111,750 проц годовых. Тем не менее, спрэд российских бондов к UST расширился за счет опережающего роста базовых активов и превысил 150 базисных пунктов.
Как отмечают аналитики банка "Траст", снижение доходности американских Treasuries продолжилось без существенных информационных поводов. Инвесторы уже не верят, что доходности могут делать что-либо, кроме как снижаться, и поэтому продолжают покупать Treasuries, невзирая на то, где сейчас находятся цены. В прессе вовсю идут дебаты - снизит FOMC ставку на 25 или 50 бп, однако, в текущей доходности Treasuries уже заложено куда большее понижение.
На этом фоне долги развивающихся стран не хотят падать, но и расти за UST не поспевают. Уверенность в неизбежности снижения ставки ФРС оказывает определенную поддержку долговым рынкам стран с переходной экономикой. В ближайшее время следует ожидать медленного восстановления котировок по большинству рынков. Если не будет нового негатива, конечно. На этих уровнях стоит рискнуть и открыть позицию, купив российские евробонды в расчете на сужение суверенного спрэда.
На рынке рублевых облигаций активность низка. Инвесторы выжидают, при этом сделки носят единичный характер и приводят к снижению котировок. Основной причиной снижения ликвидности на рынке облигаций остается глобальная неопределенность, которая в ближайшее время, вероятно, сохранится. Кроме того, рынок с нетерпением ждет итогов аукционов по размещению госбумаг, которые состоятся завтра.
Несомненно, настроения на рынке рублевых облигаций остаются грустными, тем не менее это не означает, что необходимо вообще свести свои операции на этом рынке к нулю. Грядущие аукционы по размещению ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020 являются одной из причин, по которой в последнее время цены на рынке снижались столь агрессивно. А раз так, можно надеяться, что после аукционов нас ожидает коррекция цен наверх, тем более что ситуация с банковской ликвидностью остается относительно благоприятной. В этой связи можно рискнуть и попробовать подобрать перед аукционами наиболее дешевые бумаги первого эшелона. С покупкой ОФЗ, вероятно, стоит повременить до появления результатов завтрашних аукционов, полагают аналитики.
