Вышедший отчет Bank of America оказался слабее ожиданий аналитиков. Вышедший блок макроэкономической статистики в США по безработице так же не оправдал ожиданий инвесторов. Эти события спровоцировали снижение котировок на мировых фондовых площадках. Главный внутренний негатив - это продажи иностранными инвесторами депозитарных расписок на акции «Лукойла». К 17.00 снижение индекса РТС составило 1,08% (2135). Возможной причиной падения акций стал выпуск компанией "ИФД Капитала" облигаций на сумму $1,25 млрд., которые могут быть конвертированы в 20,16 млн. глобальных депозитарных расписок (более подробно об этом написал час назад наш старший аналитик Вячеслав Буньков).
Думаю, что один день коррекции не подорвет оптимистичных ожиданий инвесторов на конец года. Если сравнивать динамику развивающихся стран, то в глаза сразу бросается колоссальный рост китайского рынка, который рос, несмотря на весь негатив, пережитый нами за последнее время. С начала года капитализация китайского индекса Shanghai Composite увеличилась на 121%!!! В свою очередь индекс гонконгской биржи Hang Seng (на которой предпочитают торговать международные инвесторы) продемонстрировал рост на уровне 45%, что сопоставимо с темпами роста индексов других стран, входящих в БРИК – бразильский Bovespa вырос на 42%, а индийский BSE Sensex на 35%. Нельзя не отметить заметное отставание российского рынка от собратьев по БРИКу. Индекс РТС с начала года вырос только на 13%, а ММВБ за этот период прибавил в весе только 10%. Правда, такой результат объясняется тем, что весь второй квартал мы двигались в разрезе с остальными рынками. Так, во втором квартале коэффициент корреляци и с индексом рынков развивающихся стран MSCI EM составил -0,44, а с развитыми рынками (в лице S&P 500) -0,65. По итогам второго квартал индекс РТС снизился на 2%, а развивающиеся рынки и развитые рынки в среднем выросли на 14% и 6%, соответственно.
Однако расстраивать не стоит, наш рынок имеет все шансы догнать своих коллег. По фундаментальным показателям он выглядит недооценным, например, среднее значение коэффициента P/E для российских компаний равняется 12, в то время как для индийских компаний он равняется 25,3, а для Китая – ни много, ни мало 55,6!
