Рынок акций РФ за прошлую неделю
Источник: ФБ ММВБ
Российский рынок на прошлой неделе начал коррекционное снижение, которое было обусловлено негативной динамикой мировых рынков, начавших падать в рамках коррекции. К глобальным инвесторам опять вернулись страхи по поводу того, что ипотечный кризис все же нанес более чувствительный урон экономике развитых стран, чем рассчитывали эксперты. Начавшийся на западе сезон публикации финансовых отчетов за прошлый квартал стал приносить разочарования инвесторам. В частности, данные крупного финансового института CityGroup оказались негативно восприняты рынком, что вкупе с другими слабыми данными крупных компаний дало толчок падению рынка акций США, а следом - и остальным фондовым рынкам.
Рост мировых цен на нефть до рекордных уровней, вплотную приблизившихся к 90-долларовым отметкам, не очень-то смог помочь акциям российских нефтяных компаний, которые возглавили лидерство рынка в снижении. Более того, рост стоимости энергоносителей подстегнул инфляционные ожидания и напомнил экспертам о возможной стагфляции в крупнейшей экономике мира, когда падение экономики происходит на фоне роста цен. В этом случае финансовым властям сложно бороться с возникающими проблемами, поскольку ФРС традиционно либо повышает, либо понижает учетную ставку, борясь в первом случае с инфляцией, а во втором - поддерживая слабеющую экономику.
Таким образом, мировые рынки насторожились и потянули вниз российские бумаги. В первую очередь, что вполне закономерно, стали падать недавние лидеры роста, по которым у инвесторов накопилась хорошая прибыль. Этим и объясняется более чем 4-процентное снижение акций "Норникеля". Также существенно упали в цене и акции "Ростелекома", которые вообще уже несколько месяцев подряд радуют своих держателей.
В нефтяном секторе лидером падения оказались ценные бумаги "ЛУКОЙЛа", которые стали жертвой спекулятивных операций, вызванных размещением облигаций ИФД "Капитал", обеспеченных акциями "ЛУКОЙЛа" и конвертируемых в эти же ценные бумаги. Дело в том, что спекулянты, которым были доступны облигации "Капитала" и конвертация их в акции нефтяной компании, открыли многочисленные беспроигрышные короткие позиции, что и подорвало курсовую стоимость бумаг "ЛУКОЙЛа".
Лучше рынка в нефтяном секторе отторговались акции "Роснефти", чему помогли хорошие финансовые показатели компании по МСФО за первое полугодие.
Также лучше рынка были акции РАО "ЕЭС России", поскольку приближается дата выкупа этих бумаг в рамках второго этапа реформирования электроэнергетической отрасли по цене, превышающей 35 руб (при текущих 29,55 руб). Компания будет содействовать повышению своей стоимости по мере приближения даты выкупа, чтобы поменьше акций было предъявлено к оферте, полагают аналитики.
В целом же, нарастание коррекционных настроений на мировых рынках спровоцирует продажи акций и на российском рынке.
Между тем, на фоне слабых финансовых отчетов компаний повышается вероятность дальнейшего снижения учетной ставки ФРС США, хотя в предыдущие несколько недель такая вероятность снижалась. Возможно, что волнообразные движения этого показателя к 31 октября сложатся таким образом, что убедят американский федрезерв еще более смягчить денежно-кредитную политику . Эти ожидания могут поддержать фондовые рынки уже в самое ближайшее время.
