На внутреннем долговом рынке сегодня можно будет наблюдать разнонаправленные движения цен - Юрий Бодрин, Связь-Банк

Так, с одной стороны из ряда позитивных факторов, способных повлиять на рынок рублевых облигаций, можно выделить – снижение доходности US Treasuries и успешные итоги вчерашнего доразмещения ОФЗ-ПД 25061. С другой же стороны ситуация на денежном рынке продолжает оставаться напряженной, что отталкивает инвесторов от новых покупок. Кроме того, негативное влияние на внутренний долговой рынок попробуют оказать фондовые рынки, ситуация на которых сегодня складывается не лучшим образом. Нельзя оставить без внимания и сегодняшние аукционы облигаций корпоративного и субфедерального сегментов внутреннего долгового рынка. Так, общий объем сегодняшних первичных размещений составит порядка 3.7 млрд. рублей. Не исключено, что итоги данных аукционов, предопределят дальнейшие тенденции на рынке отечественных бондов как минимум до конца дня. В среду на внутреннем долговом рынке четкого и единого тренда не сложилось. В корпоративном секторе по итогам торговой сессии спрос превысил предложение в облигациях нефте-газового сегмента, в частности в бумагах Газпрома А4, А8 и А9 (+15 б.п., +15 б.п. и +25 б.п. соответственно) и Лукойла 03 (+13 б.п.). В то же время разнонаправленные движения, но с преобладанием негативной динамики котировок, присутствовали в бондах РЖД 05 (-9 б.п.) и ФСК ЕЭС 02 и 05 (-10 б.п. и -7 б.п. соответственно). В секторе госбумаг в среду в целом преобладала позитивная динамика котировок. Спросом пользовались в основном «длинные» и «средние» выпуски, в то время как «короткие» ОФЗ по итогам торговой сессии подешевели. Здесь же стоит выделить, что наибольший оборот и спрос присутствовал на вторичном рынке в бумагах доразмещаемых 07 ноября 2007 года ОФЗ-ПД 25061. Таким образом, из общей массы бондов сектора госбумаг, выделить можно следующие ОФЗ – 46020 (+15 б.п.), 46018 (+5 б.п.), 26199 (+1 б.п.), 25059 (+2 б.п.) и 25061 (+16 б.п.). В то же время просели в цене – ОФЗ 25060 (-1 б.п.), ОФЗ 25058 (-25 б.п.) и др. Отсутствие четковыраженного тренда на рынке рублевых облигаций в среду, наш взгляд, нарпямую связаны с остающимися высокими на денежном рынке ставками МБК (по-рядка 7 – 8 % годовых) и нестабильной ситуацией на внешних торговых площадках. Итоги размещений: Министерство финансов РФ 07 ноября 2007 года провело аукцион по размещению ОФЗ-ПД 25061 на 5 млрд. рублей. По итогам аукцион доходность по средневзвешенной цене составила 6.05 % годовых и по цене отсечения – 6.06 % годовых. Спрос по номиналу составил порядка 19 млрд. рублей. По итогам аукциона было размещено порядка 4.6 млрд. рублей из 5 млрд. рублей размещаемого объема. Таким образом, размещение можно признать как удачно состоявшееся. МИНФИНу же, в свою очередь, ни толь-ко не пришлось предоставлять премию рыночным игрокам, как ожидалось, а даже удалось разместить бумаги с неплохим дисконтом (8 б.п.) к уровню доходности, зафиксированному по итогам торгов за 06 но-ября 2007 года в размере 6.13 % годовых. Уровень доходности, обозначившийся на аукционе, на наш взгляд, может свидетельствовать о том, что в перспективе ситуация на внутреннем долговом рынке может измениться в лучшую сторону. Первичный рынок: 08 ноября 2007 года состоится размещение амортизированных облигаций Иркутской области, выпуск 31005. Объем займа составляет 2.2 млрд. рублей. Срок обращения 4 года. Доходность, с которой пройдет размещение данных облигаций, скорее всего, составит 8.40 – 8.60 % годовых.