"Согласно опубликованным в среду данным американский индекс розничных продаж в октябре 2007 г. повысился на 0,2%/м/м/, что, в целом соответствовало ожиданиям аналитиков.
Индикатор потребительской инфляции в США, продемонстрировал в прошлом месяце прирост на 0,1% в помесячном исчислении, что оказалось несколько ниже большинства прогнозов, варьировавшихся от 0,1% до 0,3%.
Однако, необходимо отметить, что по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. американский PPI повысился на 6,1% и, таким образом, вплотную приблизился к отметкам своего двадцатилетнего максимума.
В условиях наблюдаемого с середины 2007 года ускорения темпов роста ценового давления в производственном секторе Америки, представителям ФРС, вероятно, будет все более трудно аргументировать необходимость дальнейшего сокращения ставок. Необходимо отметить, что в сентябре т.г. американский PPI равнялся 4,4%/г/г/, а в августе 2007 г. значение данного показателя составляло относительно скромные 3,2% в годовом исчислении.
Очевидно, что в связи с расширением спрэда показателей индексов производственной и потребительской инфляции в Америке повышающее давление на показатели CPI США возрастает.
В сентябре т.г. американский индикатор цен потребителей вырос на 2,8%/г/г/. Аналитики в среднем прогнозируют, что октябрьский прирост данного показателя составил 3,5%. Указанная информация будет опубликована сегодня перед открытием торгов в Нью-Йорке. Даже если указанные данные окажутся немного ниже прогнозов, с учетом опубликованной в среду статистики PPI, информацию инфляционных индикаторов Америки, опубликованную на текущей неделе, возможно будет расценивать как позитивную для USD.
В целом, потенциал укрепления курса доллара США на FX в перспективе ближайших дней сохраняется.
Дополнительную поддержку американской валюте оказывает снижение котировок британского фунта стерлингов. Опубликованный вчера инфляционный отчет Банка Англии наглядно продемонстрировал процесс усиления негативного влияния ухудшения ситуации в ипотечном секторе Америки на показатели экономик ведущих торгово-экономических партнеров Америки.
В ноябрьском инфляционном обзоре английский Центробанк изменил свою систему расчета прогнозного уровня базовой ставки, продемонстрировав готовность к понижению базовой стоимости кредитования даже в условиях очевидного в текущий момент усиления ценового давления в экономике.
С учетом последней информации, опубликованной ВОЕ, представляется возможным сокращение стоимости кредитования Банка Англии на 0,5% уже в ближайшие месяцы.
В данной связи, возобновившееся в начале ноября повышение котировок EUR/GBP в ближайшие недели вероятно продолжится.
Котировки Йены на валютном рынке сохраняют относительную стабильность. Публикуемая сегодня макроэкономическая статистика по США, вероятно, обладает значительным влиянием на настрой инвесторов сектора относительно высоко рискованных активов.
В данной связи, котировки японской валюты под влиянием вышедшей утром в четверг информации о сокращении индекса деловой активности в секторе услуг Японии испытали лишь слабое понижение. Падение указанного показателя в сентябре т.г. составило 1,6%/м/м/. Прогноз и значение августа для данного индикатора составляли соответственно -1% и -1,3%.
В условиях усиления макроэкономической неопределенности в США и странах ЕС ориентированная на экспорт японская экономика, очевидно, испытывает усиливающееся негативное давление со стороны внешних рынков. Тем не менее, в целом, возможность дальнейшего укрепления йены, в том числе в рамках тенденции risk aversion, в ближайшие недели, по-видимому, сохраняется.
Котировки USD/RUB сегодня утром стремятся закрепиться ниже 24,50. Реакция игроков на вчерашнее, достаточно небольшое повышение курса EUR/USD, представляется, пожалуй, чрезмерно активной.
", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"
