"Сегодня к завершению торгов все российские стоки показывают уверенный минус. Возможно, на рынке началась долгожданная коррекция. Однако, даже если рынок еще совершит последний рывок наверх, долгожданный праздник "медведей" не за горами. Вместе с тем, насколько коррекция окажется глубокой?!
Фундаментальных предпосылок в пользу "медведей" нет. Цены на нефть, и это главное, находятся почти на докризисном уровне. Банк России снижает ставку рефинансирования. Вероятно, дальнейшее укрепление российского рубля. Цена Urals 41-45 долл./барр. дает на основе DCF индекс РТС в коридоре 900-1200 пунктов. Именно к DCF оценке должна стремиться капитализация компаний в долгосрочном плане. Это основа фундаментального анализа.
Серьезным среднесрочным негативом для рынка акций является возможный переток средств с рынка акций на рынок облигаций. На рынке корпоративных облигаций в скором времени ожидаются масштабные размещения. Навес неразмещенных выпусков облигаций второго/третьего эшелона составляет почти 1 трлн. руб. С моей точки зрения причин для очень значительной коррекции или возвращения к минимумам текущего года нет. Поэтому снижение котировок стоит использовать для постепенного восстановления позиций. Реализацию прогнозов о том, что осенью нас ждет вторая волна кризиса, считаю маловероятным.
На коррекции хорошим вложением могут стать наши традиционные "фишки" – (GAZP), (ROSN), (LKOH), (TATN), (GMKN), (HYDR).
Рисковой и интересной идеей остается (BANE). C моей точки зрения, данная бумага дает хорошую возможность заработать на консолидации башкирского ТЭКа, как в свое время на дочках ТНК-BP (TNKO) и Роснефти (ROSN).
Сегодня прошла новость, что наблюдательный совет ВТБ (VTBR) вряд ли поддержит решение о выкупе акций. С моей точки зрения ВТБ с высокой вероятностью пойдет на выкуп у участников IPO. Однако, отношение к акциям Сбера (SBER) и ВТБ у меня прохладное. Неплатежи реального сектора будут в текущем году очень велики", - считает Разуваев Александр, начальник аналитического отдела ИК Галлион Капитал
