" Для инвесторов, которые не хеджируют свои риски, покупка еврооблигаций российских компаний и вовсе имеет неочевидную выгоду. С другой стороны, еврооблигации именно за последние 1-2 месяца стали для крупных компаний-эмитентов неплохой альтернативой выпуску рублевых облигаций /даже с учетом стоимости хеджирования/. В российских корпоративных бондах наблюдаются признаки перекупленности. Поэтому круг по-настоящему интересных торговых идей в корпоративном секторе относительно невелик.
Мы не ждем снижения котировок рублевых облигаций в феврале по сравнению с уровнями конца января. По нашим прогнозам, будет иметь место дальнейшее увеличение объема торгов в надежных выпусках эмитентов второго эшелона, средневзвешенная доходность которых еще находится выше 11 % годовых. Именно в бумагах второго эшелона сосредоточено большинство наших торговых рекомендаций".
Полная версия стратегии
Банк Москвы – www.bm.ru
