Панические распродажи были спровоцированы бегством глобальных инвесторов от рисков в "качество".
Как констатировал аналитик компании "Финанс-инвест" Станислав Савинов, появившиеся на лентах информагентств сообщения о том, что дефицит бюджета Испании может превысить ранее озвученные прогнозы, стали раскручивать спираль опасений в отношении обслуживания долгов странами PIGS /Португалии, Ирландии, Греции и Испании/.
"Эти опасения затмили собой впечатление от отличных данных по деловой активности в производственной сфере стран еврозоны. Усилили эту тенденцию заявления международного рейтингового агентства Standard & Poor’s о том, что качество суверенного долга Испании находится под давлением, намекнув, что может воплотить свою угрозу понижения ее рейтинга. Подлил масла в огонь и глава МВФ Доминик Строс-Кан, отметив, что выход из кризиса Испании дастся высокой ценой. Сокращение Португалией планируемого объема к размещению своих биллей добавило нервозности игрокам, заставив их теряться в догадках: от чего было принято такое решение и сможет ли эта страна за счет иных источников залатать полностью свои дыры в бюджете", - отметил С.Савинов.
Начальник аналитического отдела фондового центра "Инфина" Александр Иванищев развивает эту точку зрения, полагая, что основной источник угрозы для рынков – растущий вал налогово-бюджетных проблем в странах Евросоюза и в самих США.
"С начала месяца котировки CDS /оценка риска дефолта/ по американским долгам выросли с 44,7 пункта до 57,4 пункта и тем самым вернулись к кризисным значениям декабря 2008 г. Следом за Грецией в "черный список" потенциальных банкротов попала Португалия и Испания. Вчера произошел резкий скачок суверенных рисков по греческим и португальским и испанским долгам", - сказал А.Иванищев.
При этом курс евро сегодня падал до 1,3652 долл - минимума с 20 мая 2009 г.
В этих условиях игроки российского рынка акций "жили" большую часть сегодняшних торгов в ожидании публикации январских данных по рынку труда США. Попытки сыграть "в отскок" после утреннего мощного падения были не очень активными, поскольку мало кому хотелось откупать вроде бы подешевевшие акции и остаться с ними на период возможного падения рынка еще как минимум на 10 проц.
Впрочем, как оказалось, опасения инвесторов не совсем оправдались. С одной стороны, уровень безработицы неожиданно упал до 9,7 проц с 10 проц в декабре прошлого года. Аналитики ожидали его повышения до 10,1 проц.
Однако количество рабочих мест в крупнейшей мировой экономике сократилось на 20 тыс при ожиданиях неизменности показателя. Впрочем, позитивным стало то, что основные сокращения пришлись на госсектор. При этом промышленность и сфера услуг нарастили 11 тыс и 40 тыс рабочих мест, соответственно.
На этом фоне спекулятивно настроенные игроки все же решили закрыть короткие позиции по российским акциям, и рынок наконец-то отскочил на 1-1,5 проц по основным биржевым индексам от уровней, на которых он находился до публикации данных.
Рост курса евро почти до 1,3750 долл /примерно на 1 фигуру к сегодняшнему минимуму/ подержал коррекционное повышение стоимости на рынке рискованных активов.
Перспективы российского рынка акций пока сохраняются неопределенными. По оценкам аналитиков, если индекс ММВБ удержится выше важного уровня в 1360 пунктов, то у него будет возможность вернуться к повышательной тенденции. Если же этот рубеж будет сдан "быками", то индексу открывается "прямая дорога" к 1250-1200 пунктам, предупреждают эксперты рынка.
Между тем, на фоне проблем, которые испытывают мировые рынки акций, очень бодро выглядят гособлигации США. Так, серьезный обвал на фондовых рынках сопровождался в четверг снижением на вторичном рынке доходности 10-летних американских казначейских облигаций сразу на 10 базисных пунктов до 3,60 проц годовых /соответственно цена их существенно возросла/. Это произошло, несмотря на запланированные на следующую неделю первичные размещения госбумаг США, что довольно неожиданно – ведь инвесторам будут предлагаться новые выпуски, зачем спешить с покупкой сейчас?
Кстати о размещениях. Они странным образом совпали с резким укреплением курса доллара и с ростом стоимости ценных бумаг, что очень выгодно эмитенту – в данном случае правительству США.
К размещению будет предложено 3-летних облигаций на 40 млрд долл, 10-летних – на 25 млрд долл и 30-летних – на 16 млрд долл.
Как отметил начальник отдела продаж фндового центра "Инфина" Евгений Волков, "невидимая рука" рынка помогла занимать повыгоднее американской администрации, которая совсем недавно убедила сенат США проголосовать за увеличение лимитов на внешние заимствования страны.
"Зачем покупать европейские бонды, ведь там, как оказалось, так много проблем с бюджетами стран PIGS, лучше поддержать американского производителя", - иронизирует Е.Волков.
Впрочем, аналитик банка "Траст" Павел Пикулев не связывает текущее резкое понижение фондовых рынков стран мира с чьими-то попытками "нагнуть" инвесторов покупать казначейские облигации США.
"Размещения госбумаг проводятся примерно 1 раз в 2 недели и ближайшее особо не отличается значительным объемом, который необходимо повыгоднее продать", - пояснил свою точку зрения аналитик.
Как бы там ни было, по оценкам административно-бюджетного управления /АБУ/ Белого дома дефицит бюджета США достигнет по итогам текущего года нового рекордного уровня - 1,6 трлн долл. Впрочем, президент США Барака Обама в последнее время озаботился сокращением этого показателя, что, возможно, также поддерживает спрос на американские казначейские облигации.
Специалисты АБУ считают, что в 2011 году бюджетный дефицит удастся урезать до 1,3 трлн долл, а к 2013 г - даже до 700 млрд долл. Однако затем - к концу десятилетия - превышение госрасходов над доходами, поступающими в бюджет, вновь постепенно возрастет до 1 трлн долл, прогнозируют эксперты.