По словам С.Швецова, сам Центробанк уже готов к переходу к так называемому инфляционному таргетированию /монетарной политике властей, направленной в первую очередь на контроль за уровнем роста цен/, но ему мешает то, что он вынужден заботиться и о курсе рубля. "Режим инфляционного таргетирования подразумевает преследование Центральным банком единственной цели - по инфляции", - подчеркнул С.Швецов.
"У Банка России ограничены возможности управления процентными ставками... из-за того, что фиксированный курс вменен законодательством", - говорит С.Швецов.
Отметим, что сейчас, в соответствии с законодательством, основной задачей Центробанка является поддержание стабильности рубля. "Фокусирование на валютном курсе - основная проблема, которая не дает возможности управлять денежной массой", - подчеркивает Швецов.
По словам чиновника, без изменения закона управлять денежной массой и инфляционными процессами очень сложно. Представитель Банка России пояснил, что необходимость регулирования валютного курса является узким местом, которое делает российскую экономику более уязвимой.
Российские власти называют снижение инфляции приоритетом денежно- кредитной политики, но в то же время не спешат отпускать рубль, памятуя о болезненной реакции населения на резкие движения курса, зависимости притока валюты от цен сырья на внешних рынках, огромной доли импорта в потребительской корзине и низкой конкурентоспособности отечественных производителей.
Сейчас Центробанк РФ участвует в торгах на ММВБ, покупая или продавая валюту. Таким образом, ЦБ напрямую влияет на стоимость национальной валюты на рынке и пытается не допустить слишком больших колебаний рубля. Осенью 2008 года и зимой 2009-го ЦБ потратил около 200 млрд долл из резервов на то, чтобы не допустить слишком резкого ослабления рубля. В конце 2009-го и начале 2010 годов ЦБ, наоборот, покупал валюту.
Курс рубля в России во многом формируется из динамики цен на нефть на мировом рынке, из-за чего переход к свободному плаванию курса может привести к увеличению амплитуды его колебаний. Слишком высокий курс рубля не выгоден экспортерам, а слишком низкий - тем россиянам, которые взяли кредиты в иностранной валюте или тратят значительную часть средств за рубежом.
Как сказал ПРАЙМ-ТАСС главный экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков, "Центральный банк каждые три года заявляет, что готов перейти на плавающий курс. Ведь банк готовит "Основные направления кредитно-денежной политики", которые рассматриваются вместе с бюджетом". "В прошлом году ЦБ практически перестал формировать курсы. Ведь уровень резервов в 2009 году практически не менялся, оставаясь на уровне 450 млрд долл. Это говорит о том, что Центробанк практически перестал заниматься валютными интервенциями, не задумываясь о волатильности", - говорит Е.Гавриленков. "Существует дилемма: менять ли модель накачивания экономики деньгами. Сейчас исчерпывается модель, когда Центробанк начинает печатать деньги согласно объемам притока валюты в страну. Сейчас Центробанку целесообразнее переходить на кредитование банковской системы, заниматься рефинсированием на рыночных условиях. В период кризиса раздавали им бюджетные деньги, теперь этого не будет. Чтобы система кредитования банков со стороны ЦБ заработала, нужно, чтобы дефицит бюджета был меньшим, чем сейчас планирует правительство /прим. глава Минфина Алексей Кудрин страхуется и говорит о дефиците в размере 6 проц ВВП/", - полагает он. "Минфину же нужно позаботиться о меньшем дефиците бюджета и меньшем объеме ликвидности на рынке", - отмечает Е.Гавриленков.
"Скорее всего, дефицит бюджета будет ниже. На фоне спада экономической активности инфляция уменьшается, поэтому возникают предпосылки для того, чтобы ЦБ занимался регулированием процентных ставок, а не валютным курсом", - говорит Е.Гавриленков.
