":
односторонний характер данной меры, что резко контрастирует с попытками выработать согласованный план антикризисных действий; время принятия решения – объявление было сделано в тот момент, когда рынки, казалось, нащупали более-менее твердую почву после двух недель непрерывного нарастания нервозности; тот факт, что решение вступает в силу немедленно. У участников рынка есть все основания забеспокоиться, т.к. найти рациональное обоснование столь нерационального решения германского регулятора будет крайне сложно.
Единственное объяснение, которое нам пока что приходит в голову, заключается в следующем: проанализировав последние события, германские власти пришли к выводу /подтвердив таким образом наши опасения/, что с помощью финансовых вливаний разрешить кредитный кризис в Южной Европе не удастся, а значит пора готовиться к последствиям, ждать которых стоит в самое ближайшее время. Однако это не объясняет, почему Германия выступила в одностороннем порядке. С другой стороны – и это было бы гораздо хуже – не исключено, что шаг германского регулятора стал результатом неспособности европейских властей скоординировать свои действия: Германии не удалось договориться со своими партнерами и таким способом она сигнализирует о своем намерении остаться на позициях консервативной бюджетной и монетарной политики.
В любом случае, нам ничего не остается, как дождаться появления в ближайшие сутки разъяснений/дальнейших действий регуляторов, чтобы вынести более обоснованное суждение. Ставка на защитные акции /в первую очередь компаний нефтяного, телекоммуникационного и электроэнергетического секторов/ этим летом по-прежнему оправданна – во всяком случае до тех пор пока не прояснится возникшая неопределенность".
