"Фондовый рынок все больше времени проводит в боковике. Несколько дней умеренного роста сменяются двумя-тремя торговыми сессиями коррекции. На этой неделе беспокойный тон задали было европейские финансы – оказалось, что банкам ЕС может понадобиться дополнительный капитал из-за облигаций, эмитированных экономическими аутсайдерами региона, которые хранятся у них на балансе. Неприятный осадок оставила пусть и ожидаемая рынком информация о возможной необъективности проведенных недавно стресс-тестов этих кредитных учреждений. Однако временное отступление индексов на таких фундаментальных трудностях /а также замедлении роста экономик Китая, Японии и глобальных проблемах в США/ удивительно быстро сошло на нет.
В четверг этому поспособствовали вышедшие данные по безработице – за минувшую неделю количество первичных заявок уменьшилось с 472 тыс. до 451 тыс /при ожидании рынком сохранения заявок на уровне 470 тыс./. Торговый баланс в июле также оказался менее дефицитным, нежели это предполагал консенсус, отрицательное сальдо составило $42,78 млрд, или на $4,5 млрд меньше прогнозов /на $7,1 млрд ниже дефицита в июне/. Стоит отметить, что положительное изменение состоялось из-за роста экспорта на 1,8% и уменьшения импорта на 1,2%. Это дало сигнал к продолжению покупок, в результате чего и европейские и американские фондовые индексы закрыли день в плюсе. Индекс ММВБ прибавил 1,08%, РТС – 1,63%, DAX – 0,93%, CAC-40 – 1,22%, Dow Jones – 0,27%, S&P 500 – 0,48%.
Спекулятивный рай налицо. Таким образом, вероятность моего "медвежьего" прогноза, предполагавшего 1100-1200 пунктов по РТС к концу года, я оцениваю сейчас как 60 к 40. С учетом текущих рисков в мировой экономике я считаю российский рынок акций перекупленным, однако очевидно с этой точкой зрения могут быть согласны не все.
Сегодня внешние факторы говорят в пользу нейтрального открытия торгов, которое имеет все шансы смениться коррекцией после роста накануне. Баррель нефти Light Crude дорожает на 0,7%, Азия торгуется разнонаправлено /Hang Seng /-0,04%/ Nikkei /+1,43%//, фьючерс на индекс S&P растет на 0,3%.
Сегодня стоит обратить внимание на следующие данные:
12.30 – Индекс цен производителей в Японии за август /прогноз -0,1%, пред. знач. -0,1%/
18.00 – Запасы на складах оптовой торговли за июль /прогноз 0,4%, пред. знач. 0,1%/
В ближайшие две недели из инвестиционных идей, на мой взгляд, в секторе телекомов наиболее интересными остаются промежуточные дивиденды МРК за 9 месяцев. Наибольшую дивидендную доходность, по моим оценкам, предлагают "префы" Уралсвязьинформа /ожидаемая дивидендная доходность: 8,5%, реестр закрывается 20 сентября/, Северо-Западного Телекома /8,6%, отсечка 14 сентября/ и Дальсвязи /7,8%, отсечка 23 сентября/. Напомню, что после закрытия реестра бумаги ждет гэп вниз, который может не быть отыгран вплоть до начала реорганизации МРК в объединенный Ростелеком, так что будьте готовы "войти" с этими акциями в новую компанию. В плане долгосрочных инвестиций рекомендую приобретать акции МТС, целевая цена на ближайшие 12 месяцев 350 рублей, апсайд 37 проц".
