"Для реализации сделки VimpelCom намерен использовать 20% своих акций и 1,8 млрд долл. Руководство VimpelCom Ltd вчера подписало сделку о покупке 51,7% акций Orascom Telecom и 100% акций Wind Telecomunicazioni у подконтрольной Нагибу Савирису компании Weather Investments.VimpelCom Ltd проведет допэмиссию 365,6 млн акций /20% от прежнего объема капитала/ в пользу Weather Investments, а также заплатит за новые активы 1,8 млрд долл. в виде денежных средств и активов. Окончательное соглашение должно быть подписано в ноябре после получения разрешения на сделку от регулирующих органов. Также сделка должна быть одобрена акционерами VimpelCom Ltd на внеочередном собрании. Таким образом, ожидается, что сделка будет закрыта в I квартале 2011. В результате сделки VimpelCom Ltd станет пятым по величине в мире оператором мобильной связи с абонентской базой, насчитывающей порядка 200 млн человек в 20 странах и с выручкой про-форма за 2009 г., составляющей 21 млрд долл., тогда как активы, принадлежавшие компании до сделки, принесли ей в 2009 г. выручку в размере 10,1 млрд долл.
Неопределенность создает риски. Мы считаем, что условия сделки в целом приемлемы для VimpelCom Ltd. Однако рынок, вероятно, отнесется к данной сделке с определенной долей осторожности, учитывая по-прежнему существующий риск /хотя и низкий, на наш взгляд/ утраты компанией Orascom своих алжирских активов. При этом акции МТС представляют собой более привлекательную инвестиционную ставку на развитие рынка связи в СНГ и торгуются с прогнозом EV/EBITDA на 2011 г., равным 4,2, то есть с 9-процентным дисконтом к VimpelCom Ltd после сделки при нынешнем ценовом уровне. Мы намерены обновить нашу модель VimpelCom Ltd с учетом консолидации активов Orascom Telecom и Wind Telecomunicazioni, поэтому отзываем прогнозную цену и рекомендацию на акции VimpelCom Ltd на пересмотр", - Константин Чернышев и Константин Белов, ФК "УРАЛСИБ"
