В июле 2010 года министр финансов РФ Алексей Кудрин заявлял, что Украина и Белоруссия прорабатывают вопрос выпуска своих гособлигаций на территории России, номинированных в российских рублях. Как отметил тогда А.Кудрин, как российские банки, так и российское правительство готовы поддержать эту инициативу.
Данное заявление прозвучало в момент жесткого противостояния Москвы и Минска, обусловленного нерешенностью вопроса, связанного с порядком взимания нефтяных пошлин. Вопрос о взимании пошлин на российскую нефть, поставляемую в Белоруссию, остается нерешенным и к настоящему моменту.
Между тем, в начале сентября белорусский парламент назначит дату выборов президента, и интуиция подсказывает А.Лукашенко, что к урнам должны придти сытые и довольные избиратели. Недаром в конце июня он в очередной раз пообещал поднять среднюю зарплату в стране до эквивалента 500 долл /сейчас около 200 долл/. Как видим политическая логика берет верх над экономической - отдавать "дорогие" долги инвесторам Минску придется уже потом - после выборов, на которых А.Лукашенко намерен одержать очередную победу. Ради этого белорусский президент решил сдаться на милость российскому рублю, а ведь еще летом он заявил, что не даст возможности заработать российским банкам, отказавшись от размещения облигаций в рублях в пользу евробондов.
Для справки: внешний госдолг Белоруссии на 1 сентября составлял 9,5 млрд долларов.
Белоруссия начнет в середине ноября размещение облигаций объемом до 15 млрд руб, срок обращения которых составит 5 лет, сообщил в среду ПРАЙМ-ТАСС вице-президент, директор департамента казначейских операций и финансовых рынков Сбербанка Андрей Голиков. При этом ранее он отмечал, что объем выпуска белорусских облигаций будет зависеть от спроса, однако минимальный объем составит 5-10 млрд рублей. А.Голиков сегодня отказался назвать более конкретные параметры эмиссии облигаций, сказав, что они будут озвучены после регистрации проспекта эмиссии в начале ноября.
Как ранее сообщал ПРАЙМ-ТАСС со ссылкой главу Минфина Белоруссии Андрея Харковца, Белоруссия намерена выйти на рынок РФ с пробным размещением облигаций в 2010 году на сумму не более 200 млн долларов.
В начале октября, А.Харковец сообщил, что дефицит республиканского бюджета Белоруссии в 2010 году может быть увеличен с плановых 1,5 проц ВВП до 3 проц ВВП. По его словам, бюджет в 2010 году недополучит 2,6 трлн белорусских рублей из-за новых условий торговли нефтью. "Это больше 1 месяца доходов", - сказал тогда А.Харковец. По его словам, снижение доходов от торговли нефтью и нефтепродуктами привело к тому, что исполнение республиканского бюджета по доходам в 2010 году на 10 процентных пунктов отстает от исполнения местных бюджетов. "Местные бюджеты за 9 месяцев по доходам исполнены на 70 проц, республиканский - на 59-60 проц", - сказал он.
Бюджет сформирован исходя из предполагаемого роста ВВП на 11-13 проц и инфляции на уровне 9-10 проц.
В первом полугодии 2010 года бюджет страны исполнен с дефицитом в размере 1 трлн 720,4 млрд белорусских рублей, или 2,4 проц ВВП. Для покрытия дефицита правительство Белоруссии летом 2010 года разместило суверенные еврооблигации на 1 млрд долларов.
В июле 2010 года Белоруссия разместила дебютный выпуск еврооблигаций на сумму 600 млн долл со сроком погашения в 2015 году. Полученные средства поступили в Белоруссию 3 августа 2010 года. 9 августа Белоруссия доразместила еврооблигации еще на сумму 400 млн долларов. Инвесторы оценили риски белорусских бумаг довольно высоко – купонная ставка составила 8,75 проц. На худших условиях размещаются только бумаги Венесуэлы, даже бумаги борющейся с гигантским бюджетным дефицитом и внешним долгом Греции инвесторы считают более надежными – ей инвесторы дают "взаймы" под 7,2 проц.
Тем не менее, А.Харковец тогда назвал успешным размещение еврооблигаций своей страны на открытом рынке. "Купон 8,75 проц отвечает оценке всего рынка. Здесь не мы диктуем политику, здесь оценка инвесторов. Поэтому мы исходим из того, как нас оценивают инвесторы, и насколько эффективно мы с ними поработали", - отметил белорусский министр.
Сообщалось, что доходность к погашению составляет 9 проц годовых. По выпуску предусмотрена выплата полугодовых купонов.
Таким образом, белорусские власти сумели привлечь средства на внешних рынках без каких-либо политических обязательств. Эксперты считают, что белорусские власти могли занять на рынке более "дешевые" деньги. У Белоруссии есть возможность кредитоваться по более низкой процентной ставке. Например, МВФ /Международный валютный фонд/ и Всемирный банк /ВБ/ предоставляют кредиты по ставке ниже рыночной. Льготные условия кредитования для Белоруссии предоставлялись и в России, напоминают аналитики.
Тем не менее, делая прогнозы относительно условий выпуска ноябрьских рублевых облигаций Белоруссией, российские эксперты не исключают того, что, несмотря на сложные отношения между двумя странами, найдется некий якорный инвестор в лице крупного госбанка, который может взять облигации по ставке чуть ниже цены размещения.
В свою очередь, как сказал ПРАЙМ-ТАСС руководитель отдела торговли облигациями ИФК "Метрополь" Сергей Колесников", наш прогноз по купонной ставке – 8–8,5 проц"."Инвесторам, конечно же, лучше выкупить бумаги под 9 проц, но, скорее всего, белорусы на такие условия не согласятся", - отметил он, добавив, что все-таки ожидает спроса на бумаги со стороны инвесторов.
Если полагаться на заявление А.Харковца о том, что в 2010 году будет размещено бумаг на сумму не более 200 млн долларов, то следует задаться вопросом о том, насколько улучшатся или наоборот ухудшатся для Минска условия размещения остальной части рублевых облигаций в 2011 году, когда А.Лукашенко начнет свой очередной президентский срок.
На прошлой неделе МВФ изменил прогнозы для Белоруссии на 2011 год, причем в худшую сторону. Ускорение темпов инфляции прогнозируют до 10,8 проц /предыдущий доклад прогнозировал снижение темпов инфляции по сравнению с 2010 годом до 6,2 проц/. Рост ВВП в 2011-м по сравнению с 2010 годом, по прогнозам экспертов фонда, замедлится и составит 6,2 проц. Состояние же текущего счета серьезно не улучшится. МВФ прогнозирует дефицит в 2011 году в размере 13,9 проц ВВП. Отметим, что в кризисном 2009 году дефицит текущего счета составил 13,1 проц.
