Долгожданные отчетности американских компаний за третий квартал выходят выше прогнозов и задают позитивный тон рынку, однако эти новости находят слабое отражение в котировках. Сейчас все внимание инвесторов обращено на деятельность ФРС США в ожиданиях нового количественного смягчения, при этом прогнозы объема новых денежных вливаний варьируются от $100 млрд. до $1.5 трлн. Сегодня, 15 октября, больше ясности может внести Бен Бернанке на докладе по изменению монетарной политики.
На спекуляциях по вопросу QE2 американский доллар значительно ослаб, при том мы видим ралли на рынках драгметаллов и рост цен на нефть, что должно позитивно влиять на оценку российских компаний.
Рекомендации по бумагам:
Башнефть (BANE). Компания является вертикально интегрированной, продолжает агрессивно увеличивать объем добычи и эффективно использует перерабатывающие мощности. Наиболее вероятный победитель в тендере на месторождение Требса и Титова, что вдвое увеличит объем резервов.
Газпром (GAZP). Бумага излишне перепродана. Ожидается рост поставок газа в Европу. Опасения возможной разработки месторождений сланцевого газа в Европе и замена им импорта из России необоснованна – разработка данных проектов нерентабельна даже по контрактным ценам Газпрома. Сильные результаты отчетности за 1Q10. Бумага недовешена в большинстве портфелей крупных иностранных фондов, соответственно, в случае роста российского рынка, Газпром будет расти опережающими темпами.
МРСК Холдинг. Завершается переход на определение тарифов по системе RAB – переход всех МРСК завершится 1 января 2011г. Привлекательная фундаментальная оценка.
Роснефть (ROSN). Крупнейшая нефтяная компания России, обладает административным ресурсом. Вероятнее всего налоговые послабления для Ванкорского месторождения останутся в силе, что значительно повышает прогнозы по будущим денежным потокам.
М.Видео. Крупный ритейл электроники на российском рынке. Ведет политику агрессивной экспансии, наращивает долю рынку, открывает новые магазины. Лучшая ставка на восстановление потребительского спроса.
Спекулятивная покупка. Российский рынок сейчас слабый, находится под давлением негативных новостей, однако, скорее всего мы недалеки от дна. Поэтому инвесторам, толерантным к риску, мы можем предложить следующие рискованные ставки на восстановление экономики:
Северсталь (CHMF). Металлургические компании очень дешевы на текущих уровнях и в то же время сильно подвержены изменениям цен на сталь. Мы видим постепенное восстановление спроса на металл в Китае. Растут цены на сырьевые товары. Компания обладает высокой бетой и может показать динамику значительно лучше рынка. Наиболее предпочтительная ставка на восстановление экономики.
Аэрофлот (AFLT). Высокие финансовые показатели за 1Н10: компании удается эффективно управлять издержками, растет пассажирооборот. Аэрофлот планирует расширить свой бизнес за счет присоединения активов Росавиа".
